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NVIDIA公布FY24Q1業(yè)績(jī)。2023年5月24日，NVIDIA公布FY24Q1業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)收入為72億美元，環(huán)比+19%。其中，數(shù)據(jù)中心收入達(dá)43億美元，同比+14%，環(huán)比+18%；游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收22億美元，同比-38%，環(huán)比+22%；專業(yè)可視化營(yíng)收3億美元，同比-53%，環(huán)比+31%；汽車營(yíng)收3億美元，同比+114%，環(huán)比+1%。
　　數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品加大供應(yīng)以滿足激增需求，F(xiàn)Y24Q2公司預(yù)測(cè)收入環(huán)比增長(zhǎng)。收入端，公司對(duì)FY24Q2營(yíng)收展望為110億美元（±2%），按中值計(jì)算將環(huán)比實(shí)現(xiàn)53%左右增長(zhǎng)。利潤(rùn)端，GAAP毛利率預(yù)計(jì)為68.6%（±50基點(diǎn)），中值較FY24Q1上漲4 pcts。公司表示H100、Grace CPU、Grace Hopper Superchip、NVLink、Quantum 400 InfiniBand和BlueField-3 DPU等數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品系列正大幅增加供應(yīng)，以應(yīng)對(duì)激增的需求。
　　建議關(guān)注NVIDIA相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。1）關(guān)注GPUPCB廠商。2）關(guān)注光模塊、光芯片供應(yīng)商。3）關(guān)注電感軟磁粉、探針等供應(yīng)商。
　　數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)展順利，建議關(guān)注其他數(shù)據(jù)中心相關(guān)標(biāo)的及其相關(guān)軟硬件設(shè)施需求。NVIDIA財(cái)報(bào)反映數(shù)據(jù)中心下游景氣度較好，其他數(shù)據(jù)中心尤其是我國(guó)數(shù)據(jù)中心相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也值得關(guān)注，根據(jù)工信部信息通信發(fā)展司數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)總機(jī)架數(shù)量166萬(wàn)架，2022年預(yù)測(cè)達(dá)到670萬(wàn)架，2017-2022E復(fù)合增速達(dá)32.2%。根據(jù)信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)中心白皮書，隨著我國(guó)各地區(qū)、各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)，我國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)收入將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。建議關(guān)注：1）數(shù)據(jù)中心硬件層面需求服務(wù)器、存儲(chǔ)器、交換機(jī)、連接件等，2）軟件層面需要操作系統(tǒng)、虛擬軟件、云平臺(tái)等，3）基礎(chǔ)設(shè)施方面需要液冷、機(jī)柜等。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　一方面，NVIDIA數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商將獲益。另一方面，NVIDIA數(shù)據(jù)也反映整體數(shù)據(jù)中心下游建設(shè)進(jìn)展順利，建議關(guān)注數(shù)據(jù)中心尤其是我國(guó)數(shù)據(jù)中心相關(guān)服務(wù)器、算力芯片、存儲(chǔ)芯片和光芯片賽道。建議關(guān)注工業(yè)富聯(lián)、勝宏科技、滬電股份、精研科技、和林維納、聯(lián)想集團(tuán)、寒武紀(jì)、海光信息、龍芯中科、深科技、兆易創(chuàng)新、北京君正、東芯股份、瀾起科技、聚辰股份、德明利、江波龍、源杰科技、華工科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)中心建設(shè)不及預(yù)期、AI服務(wù)器推廣不及預(yù)期、份額提升不及預(yù)期