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行情回顧：截至2023年5月26日，新能源汽車指數(shù)當(dāng)周下跌0.97%，跑贏滬深300指數(shù)1.40個(gè)百分點(diǎn)；新能源汽車指數(shù)本月至今累計(jì)上漲0.24%，跑贏滬深300指數(shù)4.66個(gè)百分點(diǎn)；新能源汽車指數(shù)年初至今下跌2.22%，跑輸滬深300指數(shù)1.68個(gè)百分點(diǎn)。
　　鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈本周價(jià)格變動(dòng)：
　　鋰鹽：截至2023年5月26日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)29.50萬元/噸，本周上漲1.03%，氫氧化鋰(LiOH 56.5%)報(bào)價(jià)28.25萬元/噸，本周上漲2.17%。鎳鈷：電解鈷報(bào)價(jià)25.7萬元/噸，本周下跌0.77%；電解鎳報(bào)價(jià)17.6萬元/噸，本周上漲1.38%。正極材料：磷酸鐵鋰報(bào)價(jià)9.6萬元/噸，本周下跌1.03%；NCM523、NCM622、NCM811分別報(bào)價(jià)23.5萬元/噸、24.5萬元/噸、28.3萬元/噸，持平上周。負(fù)極材料：人造石墨負(fù)極材料高端、低端分別報(bào)價(jià)6萬元/噸、2.15萬元/噸，持平上周；負(fù)極材料石墨化加工費(fèi)用高端、低端分別報(bào)價(jià)1.2萬元/噸和1萬元/噸，持平上周。電解液：六氟磷酸鋰報(bào)價(jià)15.9萬元/噸，本周上漲6.71%；磷酸鐵鋰電解液報(bào)價(jià)3.8萬元/噸，持平上周；三元電解液報(bào)價(jià)5.3萬元/噸，本周上漲6%。隔膜：濕法隔膜均價(jià)為1.35元/平方米，干法隔膜均價(jià)為0.95元/平方米，持平上周。動(dòng)力電池：方形磷酸鐵鋰電芯市場均價(jià)0.64元/Wh，方形三元電芯市場均價(jià)0.74元/Wh，持平上周。
　　周觀點(diǎn)：乘聯(lián)會(huì)初步推算5月新能源乘用車零售58萬輛左右，環(huán)比增長10.5%，同比增長60.9%，滲透率約33.5%。5月初地方車展密集，車市熱度較高，廠商高讓利疊加地方促銷費(fèi)政策，5月初開局良好，但五一節(jié)后需求轉(zhuǎn)淡。預(yù)計(jì)5月整體同比增幅較大，主要系受去年同期疫情造成低基數(shù)的影響。當(dāng)前車市呈弱復(fù)蘇狀態(tài)，但新能源滲透率進(jìn)一步攀升。近期國家明確新能源汽車下鄉(xiāng)政策，后續(xù)需求有望逐步回暖。產(chǎn)業(yè)鏈方面，本周碳酸鋰價(jià)格放緩運(yùn)行，小幅上漲，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格較為平穩(wěn)，下游觀望情緒上升。建議關(guān)注成本下行周期下盈利修復(fù)的電池環(huán)節(jié)；受益電池技術(shù)創(chuàng)新帶來產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)性增量需求環(huán)節(jié)；在政策支持下加快推進(jìn)的充電樁環(huán)節(jié)。重點(diǎn)標(biāo)的：寧德時(shí)代（300750）、億緯鋰能（300014）、科達(dá)利（002850）、麥格米特（002851）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能過剩、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。