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美元維持相對強勢，利好出口業(yè)務利潤結算。出口企業(yè)獲取外幣收入，結算時轉化為人民幣入賬，因此在公司外幣收入、人民幣成本不變的情況下，美元維持相對人民幣強勢將利好公司在結算時的利潤空間擴大；同時，國內出口產品的價格優(yōu)勢被進一步放大，部分出口企業(yè)訂單有望獲得一定程度的修復。2023年2月以來，美元兌人民幣即期匯率快速提升，由2023年2月1日的6.7410提升至2023年5月6日的7.0547，漲幅接近5%。
　　出口仍有支撐，新興市場需求萌動。根據海關總署統(tǒng)計，2023年1-4月我國出口金額累計值為11169.57億美元，累計同比增長2.5%。其中，1-4月分別實現(xiàn)出口金額2921.75/2138.21/3155.43/2954.18億美元，同比增長-10.40%/-1.33%/14.80%/8.47%。
　　向不同目的地的出口表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯的分化趨勢。東盟出口逆勢走強，份額超越美國成為重要支撐。美國和歐盟是我國傳統(tǒng)的前兩大出口經濟體，疫情之前2019年兩地的出口金額分別占到我國出口總額的16.8%和17.2%，排在他們后面的分別是東盟和中國香港(14.4%、11.2%)，四個地區(qū)差不多占到我國出口的60%。
　　而22年下半年開始，美國和歐洲對應的出口增速快速回落，到23年1-4月的同比增速分別為-14.30%和1.90%。相比之下，1-4月我國對東盟和俄羅斯的出口金額累計同比增速分別為15%和67.2%，成為我國出口增長的重要支撐力量。隨著2022年開始東盟出口的逆勢高增，當前其已經超過美國成為僅次于歐洲的我國第二大貿易伙伴。截至23年4月,東盟出口金額占比上升至15.64%，歐洲占比21.23%排名第一，美國占比14.56%排名第三。
　　原材料價格持續(xù)走低帶來成本優(yōu)勢。根據wind數據，2023年1-5月銅、鋁、不銹鋼平均價格分別同比變化-5.8%、-14.9%、-16.7%。具體到各月而言，1-5月銅價分別同比變化-3.9%/-3.5%/0.0%/2.9%/-9.1%，鋁價同比變化-13.6%/-17.9%/0.0%/5.2%/-10.4%，不銹鋼價格同比變化-5.6%/-9.4%/0.0%/2.0%/-22.8%。塑料原材料價格持續(xù)走低，2023年1-5月ABS均價同比降低21.6%，PC均價同比降低28.3%。原材料價格整體呈下降態(tài)勢，利好輕工行業(yè)企業(yè)降本增效。
　　在出口復蘇新興市場需求增長、原材料價格下降和美元維持相對強勢的大背景下，出口業(yè)務占比相對較高的企業(yè)，收入端仍有一定支撐，利潤端有望修復。重點關注：海象新材、恒林股份、樂歌股份、久祺股份、共創(chuàng)草坪、麒盛科技、匠心家居和夢百合。
　　風險提示：下游需求不及預期，原材料價格居高不下，海運費維持高位。