>> 國盛證券-電子行業(yè)接口芯片：AI驅(qū)動需求爆發(fā)，國產(chǎn)廠商鋒芒已現(xiàn)-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 845KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄭震湘,佘凌星 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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英偉達(dá)2023Q1業(yè)績超預(yù)期驅(qū)動股價連續(xù)上漲，美股接口芯片公司隨之大漲。截止2023年5月26日收盤，CRDO（CREDOTECHNOLOGY）漲幅+14.52%，MRVL （ MARVELLTECHONOLOGY ）漲幅32.42%，RMBS（RAMBUS）漲幅+5.19%。
AI時代數(shù)據(jù)流量爆發(fā)增長，帶寬傳輸速率瓶頸顯現(xiàn)。人工智能、萬物互聯(lián)、智能汽車等領(lǐng)域快速發(fā)展，全球數(shù)據(jù)流量迎來爆發(fā)增長。IDC預(yù)計(jì)全球數(shù)據(jù)流量將從2018年的33ZB增加至2025年的175ZB，CAGR達(dá)26.9%，數(shù)據(jù)流量快速增長背景下帶寬瓶頸顯現(xiàn)。此外，超算、AI大模型等帶動算力升級，內(nèi)存接口、芯片間互聯(lián)以及外部互聯(lián)均需相應(yīng)帶寬及傳輸速率匹配，云端及邊緣側(cè)對高速率傳輸需求日益加大。
AI時代高速傳輸不可或缺，接口芯片空間廣闊。數(shù)據(jù)中心側(cè)云服務(wù)商等不斷增加資本開支以降低字節(jié)成本，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心400G、800G交換機(jī)滲透加速，高性能服務(wù)器不斷升級迭代，高速、低功耗接口傳輸方案是未來趨勢。NVDA預(yù)計(jì)2023H2大幅增加生成式AI及超算供應(yīng)印證需求，接口芯片量價齊升趨勢確定。CREDO表示公司產(chǎn)品對應(yīng)高速接口市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2022年的20億美元增長至2025年的50億美元，市場空間廣闊。MRVL表示公司AI相關(guān)收入將從2023財年的2億美元至少翻一番，并在2025財年再次翻番。
MARVELLTECHNOLOGY：公司是全球領(lǐng)先的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)架構(gòu)連接方案供應(yīng)商，公司的定制ASIC產(chǎn)品專注于滿足下一代云數(shù)據(jù)中心、5G運(yùn)營商、企業(yè)和汽車應(yīng)用對高性能芯片的需求。公司在先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)上不斷開發(fā)全新IP產(chǎn)品組合，已包括3nm、跨越計(jì)算、嵌入式存儲器、高速SerDes、網(wǎng)絡(luò)、安全和存儲等產(chǎn)品。
CREDOTECHNOLOGY：公司是全球串行高速I/O(SerDes)技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)者，是業(yè)內(nèi)屈指可數(shù)能在28nm/16nm/12nm/7nm全部工藝基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)400G/800G連接解決方案的公司。公司致力于提供全球最領(lǐng)先的單通道112G/56G/28G超高速連接解決方案，服務(wù)涵蓋數(shù)據(jù)中心、超級計(jì)算、云計(jì)算、人工智能、自動駕駛及消費(fèi)電子等行業(yè)領(lǐng)域的全球頭部客戶。
接口芯片系IC設(shè)計(jì)皇冠之明珠，高壟斷格局，國產(chǎn)廠商鋒芒已現(xiàn)。接口芯片多為數(shù)模混合芯片，涉及SERDES、ADC/DAC、濾波算法及信號恢復(fù)等多項(xiàng)技術(shù)，難度大壁壘高，市場長期由海外巨頭主導(dǎo)。數(shù)據(jù)傳輸及算力需求不斷增長，國內(nèi)接口芯片設(shè)計(jì)公司不斷實(shí)現(xiàn)突破，有望在AI時代享受良好的競爭格局及更為廣闊的市場空間。
標(biāo)的推薦：
龍迅股份：橋接、SERDES、PCIE。
瀾起科技：內(nèi)存接口、PCIE。
裕太微：以太網(wǎng)PHY、接口交換芯片。
芯原股份：芯片定制、IP授權(quán)。
風(fēng)險提示：研發(fā)不及預(yù)期，市場競爭加劇，需求不及預(yù)期
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