>> 西南證券-鋼鐵行業(yè)周報：維持弱需求，鋼廠減產壓力加劇-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 2907KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行情回顧：本周滬深300指數(shù)收報3851.0，周跌幅2.4%。鋼鐵指數(shù)收報2234.4，周跌幅2.0%。本周鋼鐵各子板塊，普鋼-2.0%，特鋼-2.3%。
普鋼：本周普鋼價格下行。根據(jù)Mysteel調研，本周鋼廠高爐開工率82.36%，環(huán)比持平；高爐產能利用率為89.93%，環(huán)比+0.8pp；日均鐵水產量241.52萬噸，環(huán)比增加2.16萬噸。據(jù)中鋼協(xié)，5月中旬重點鋼企粗鋼日產224.55萬噸，環(huán)比-0.24%。受進口煤價格大度下跌拖累，焦煤價格走弱，成本支撐轉弱。鋼材庫存持續(xù)下降，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至5月26日，全國螺紋鋼市場總庫存866.06萬噸，環(huán)比-4.77%。短期來看，1-4月全國粗鋼產量同比增長超預期，后續(xù)減產壓力較大，近期爐料價格持續(xù)走弱，成本支撐下移，下游需求景氣度較弱，預計鋼價仍將偏弱震蕩運行。主要標的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。
特鋼：美聯(lián)儲鷹派發(fā)言及通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)的韌性，帶來美元和美債收益率的反彈，金屬的金融屬性整體承壓。鎳在高端特鋼成本構成中占比較大，短期來看，鎳價上行將壓縮相關企業(yè)利潤空間。中長期來看，我國制造型升級加速，高端特鋼供不應求，國產替代迫切性提升，我們建議關注航天軍工、核電、能源、軸承等高端特鋼應用領域。主要標的：圖南股份、撫順特鋼、久立特材、甬金股份、中信特鋼。
鐵礦：本周鐵礦價格下行。鐵水產量環(huán)比上升，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產量為241.52萬噸，環(huán)比增加2.16萬噸。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為8635.33萬噸，環(huán)比減少58.04萬噸。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至5月26日，全國45港鐵礦石庫存12793.83萬噸，環(huán)比+0.06%。短期來看，二季度將逐步進入發(fā)運旺季，需求端鐵水將面臨減產壓力，預計鐵礦石價格偏弱震蕩運行。主要標的：海南礦業(yè)、寶地礦業(yè)。
煤焦：本周雙焦價格下行。據(jù)Mysteel統(tǒng)計全國獨立焦企樣本，本周產能利用73.6%，環(huán)比持平。需求端，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產量環(huán)比增加2.16萬噸。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周鋼廠焦炭庫存616.18萬噸，環(huán)比下降1.6萬噸。受進口煤價格大度下跌拖累，焦煤價格走弱，焦企保持盈利，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，本周全國平均噸焦盈利54元/噸。短期來看，市場開始第九輪提降，鋼廠面臨減產壓力，預計雙焦市場偏弱運行。主要標的：山西焦煤、山西焦化。
動力煤：本周動力煤價格下行。產地煤礦維持正常生產，供應偏寬松。當前在電煤消費淡季，終端電廠日耗繼續(xù)保持偏低水平，非電企業(yè)用煤需求低迷。庫存高位承壓運行，截止5月22日環(huán)渤海九港庫存2929.1萬噸，環(huán)比增長138.1萬噸。短期來看，需求釋放不足加速煤價下跌，預計動力煤價格震蕩偏弱運行至迎峰度夏來臨。主要標的：兗礦能源、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國神華。
風險提示：宏觀經濟不及預期，產業(yè)供需格局惡化，下游需求不及預期。
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