>> 五礦期貨-鐵礦石周報：關(guān)注鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏-230527
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
趙鈺 |
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◆供應(yīng)：全球鐵礦石發(fā)運總量2887.2萬噸，環(huán)比增加59.5萬噸。澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2502.0萬噸，環(huán)比增加174.2萬噸。澳洲發(fā)運量1838.2萬噸，環(huán)比增加131.3萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1568.5萬噸，環(huán)比增加124.8萬噸。巴西發(fā)運量663.9萬噸，環(huán)比增加42.9萬噸。47港到港總量2291.9萬噸，環(huán)比減少279.6萬噸，北方六港到港總量為1121.9萬噸，環(huán)比增加38.0萬噸。
二季度外礦發(fā)運增加，到港將逐步攀升，對未來價格形成壓制。
◆需求：本周日均鐵水產(chǎn)量241.52萬噸，環(huán)比增加2.16萬噸，同比增加0.64萬噸。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.93%，環(huán)比增加0.80個百分點，同比增加0.67個百分點。鋼廠盈利率34.20%，環(huán)比增加0.87個百分點，同比下降14.28個百分點。
鐵水頂部確立，但本周鐵水小幅回升，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后傾向于階段性復(fù)產(chǎn)，五大材產(chǎn)量止降回升。五大材產(chǎn)量926.49萬噸，較上周小幅增加8.14萬噸，其中熱軋產(chǎn)量增6.35至315.31萬噸，螺紋增3.76至270.38萬噸，兌現(xiàn)了鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后的復(fù)產(chǎn)預(yù)期。
◆庫存：5月26日Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為12793.83，環(huán)比增7.62；日均疏港量291.71增4.79。全國47個港口進口鐵礦石庫存總量13413.83萬噸，環(huán)比降5.38萬噸，47港日均疏港量305.21萬噸，環(huán)比增4.50萬噸。
庫存出現(xiàn)拐頭跡象，長期看供增需減將帶來去庫放緩乃至累庫。
◆小結(jié)：鐵水回升中斷價格下跌進程，短期看鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)后，再度面臨需求不足訂單不佳的淡季困境，復(fù)產(chǎn)持續(xù)性不高，預(yù)計對鐵礦支撐有限。鐵礦庫存繼續(xù)小幅累庫，基本面有所惡化。
長期看鐵礦供需不容樂觀，需求由頂部回落，鐵水產(chǎn)量高點已經(jīng)出現(xiàn)，海外鐵礦供應(yīng)逐步增加，5、6月份發(fā)運會明顯增加。基本面惡化將導(dǎo)致鐵礦價格中樞下移。宏觀層面國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不穩(wěn)固，海外面臨衰退風(fēng)險，金融環(huán)境不支持大幅上漲。與其他品種相比，鐵礦價格跌幅不大，后續(xù)有望迎來補跌。建議在鐵水止升轉(zhuǎn)降時逢高拋空。
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