>> 華泰證券-電子行業(yè)：關(guān)注英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈和G7峰會(huì)影響-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
2960KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
黃樂平,陳旭東,丁寧 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
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華泰觀點(diǎn)：英偉達(dá)1QFY24業(yè)績(jī)超預(yù)期，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司機(jī)會(huì)
5/25，英偉達(dá)發(fā)布業(yè)績(jī)，1QFY24（1Q23）收入71.9億美元（yoy：-13%，qoq：+19%），超彭博一致預(yù)期10%。業(yè)績(jī)會(huì)后2QFY24收入Factset一致預(yù)期上調(diào)47%，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收預(yù)期69.6億美元，和業(yè)績(jī)會(huì)前比上調(diào)66%。市場(chǎng)預(yù)期英偉達(dá)2024年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入達(dá)260.8億美金，同增73.8%。業(yè)績(jī)發(fā)布后，英偉達(dá)單日股價(jià)漲24%，帶動(dòng)臺(tái)積電（+12%）等產(chǎn)業(yè)鏈公司單日股價(jià)上漲。我們認(rèn)為英偉達(dá)業(yè)績(jī)反映當(dāng)前科技行業(yè)進(jìn)入AI大模型軍備競(jìng)賽，國內(nèi)主要受益標(biāo)的包括工業(yè)富聯(lián)（服務(wù)器板卡代工）和中際旭創(chuàng)（光模塊）等（參見《電子/通信:服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈如何受益于AI大模型》）。
華泰觀點(diǎn)：關(guān)注G7聯(lián)合聲明和日本半導(dǎo)體出口管制政策
5/19-5/21，G7峰會(huì)在廣島舉行，強(qiáng)調(diào)建立有韌性的供應(yīng)鏈和有韌性的核心基礎(chǔ)設(shè)施。5/27，IPEF（印太經(jīng)濟(jì)框架）部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議在底特律舉行，各國同意加強(qiáng)芯片和關(guān)鍵礦物等材料的供應(yīng)鏈，以減少對(duì)中國的依賴。我們注意到，美日各國正試圖建立一個(gè)友好國之間新的半導(dǎo)體和新能源供應(yīng)鏈體系，可能會(huì)對(duì)中國企業(yè)海外建廠等速度造成影響，此外，5/23，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公布了對(duì)6類23項(xiàng)先進(jìn)芯片制造設(shè)備出口管制法規(guī)修正版，7月23日施行。該版本與3月31日發(fā)布的草案無明顯區(qū)別。
A股：SW電子下跌0.1%，跑贏上證指數(shù)（-2.2%）
上周全部A股日均成交額合計(jì)8,131億元，環(huán)比下跌6.6%。電子板塊漲幅居前企業(yè)包括：寒武紀(jì)-U（+14.7%）、華海清科（+7.5%）、海光信息（+6.9%）；跌幅居前企業(yè)包括：中科創(chuàng)達(dá)（-7.2%）、恒玄科技（-6.3%）、中芯國際（-5.8%）。北向資金上周合計(jì)凈流出179億元，主要增持工業(yè)富聯(lián)、立訊精密、韋爾股份，減持東山精密、卓勝微、領(lǐng)益智造。TMT其它板塊，SW通信漲0.4%，SW計(jì)算機(jī)跌1.0%，SW傳媒跌3.0%。
港股：恒生科技指數(shù)下跌3.4%，跑贏恒生指數(shù)（-3.6%）
上周全部港股日均成交額合計(jì)697億港元，環(huán)比下跌-1.1%。恒生科技主要成分股中漲幅居前的企業(yè)包括：快手-W （ +7.5% ）、阿里健康（+1.9%）、萬國數(shù)據(jù)-SW（+0.5%）；其他跌幅居前企業(yè)包括：小鵬汽車W（-11.8%）、聯(lián)想集團(tuán)（-8.6%）、比亞迪電子（-7.5%）。傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊，快手漲7.5%，美團(tuán)跌2.0%，百度跌2.9%，騰訊跌3.2%，阿里巴巴跌4.6%。南向資金上周合計(jì)凈流入66億港元，主要增持騰訊控股、中國移動(dòng)、商湯-W，減持比亞迪股份、舜宇光學(xué)科技、中芯國際。
海外：納斯達(dá)克中概股下跌1.9%，納指上漲2.5%，標(biāo)普500上漲0.3%
上周納斯達(dá)克中概股跌1.9%，納指漲2.5%，標(biāo)普500漲0.3%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲10.7%。十年期美債利率上升10bp至3.80%。半導(dǎo)體板塊漲幅居前為英偉達(dá)（ +24.6% ）、AMD超威半導(dǎo)體（ +20.0% ）、博通（+19.1%），跌幅較大的為英飛凌（-3.7%）、英特爾（-3.1%）?；ヂ?lián)網(wǎng)板塊：Meta漲6.7%，亞馬遜漲3.3%，谷歌漲1.5%，SEA跌13.4%。美股汽車板塊：特斯拉漲7.2%，理想跌3.2%，蔚來跌4.6%，小鵬跌9.1%。上周比特幣跌0.6%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，宏觀下行風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新品滲透不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。本研報(bào)中涉及到未上市公司或未覆蓋個(gè)股內(nèi)容，均系對(duì)其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊(duì)對(duì)該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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