>> 華泰證券-電子行業(yè)專題研究：AI大模型企業(yè)是如何煉成的-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 6591KB |
| 格式： |
pdf 共54頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃樂平 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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如何形成“數(shù)據(jù)-模型-應(yīng)用”的飛輪是AI大模型企業(yè)成功關(guān)鍵
我們認為：AI大模型是一個資本密集，人才密集和數(shù)據(jù)密集的產(chǎn)業(yè)，如何形成“數(shù)據(jù)-模型-應(yīng)用”的飛輪，是大模型企業(yè)成功的關(guān)鍵。通過深度復(fù)盤海外基礎(chǔ)大模型企業(yè)，梳理各公司的資源稟賦和路徑選擇，我們看到：1)微軟&OpenAI對顛覆式創(chuàng)新的持續(xù)投入是當前領(lǐng)先的深層原因；2）谷歌有深厚的人才和技術(shù)積累，但管理架構(gòu)上未形成合力；3）英偉達通過CUDA框架，形成了其它芯片公司難以逾越的護城河；4）Meta等正通過模型開源進行反擊。當前，國內(nèi)百度、阿里、商湯、華為等積極加入，行業(yè)呈現(xiàn)“百模大戰(zhàn)”的競爭格局，是否能形成飛輪是最后勝出的關(guān)鍵。
微軟&OpenAI：技術(shù)水平、產(chǎn)品化落地最為前沿的領(lǐng)軍者
OpenAI與微軟是目前AI大模型技術(shù)水平、產(chǎn)品化落地最為前沿的領(lǐng)軍者。復(fù)盤OpenAI發(fā)展歷程，我們認為以下特質(zhì)和戰(zhàn)略選擇至關(guān)重要：1）高人才密度，內(nèi)部堅定信仰AGI；2）把握正確的技術(shù)路線不動搖，Transformer架構(gòu)誕生后快速選擇，并堅定其中的解碼器路線；3）與微軟合作，解決算力不足問題；4）推動產(chǎn)品落地，形成模型調(diào)用、數(shù)據(jù)反饋和模型迭代的正反饋循環(huán)。目前，微軟已經(jīng)將OpenAI的大模型能力整合至其辦公軟件、搜索、操作系統(tǒng)、云服務(wù)等各ToB、ToC產(chǎn)品或服務(wù)中。
谷歌：技術(shù)儲備豐厚&AI可落地業(yè)務(wù)生態(tài)廣闊，目前產(chǎn)品化生態(tài)化加速追趕
谷歌AI技術(shù)和人才儲備豐厚，但產(chǎn)品化一度落后于OpenAI：算法上，于2017年推出當前最主要的LLM基礎(chǔ)架構(gòu)——Transformer，并推出BERT、PaLM-E等具有里程碑意義的大模型；算力上自研TPU芯片；TensorFlow框架亦由谷歌推出。谷歌擁有包括搜索引擎、地圖、郵箱、辦公套件等在內(nèi)的豐富產(chǎn)品生態(tài)，AI大模型落地空間廣闊。23年以來，谷歌加速追趕微軟及OpenAI：1）合并谷歌大腦、DeepMind兩大AI團隊，以匯聚資源；2）加速大模型產(chǎn)品化落地。I/O大會上發(fā)布PaLM-2，并已應(yīng)用在超過25種功能和產(chǎn)品中，強化聊天機器人Bard與谷歌以及外部其他應(yīng)用的協(xié)同能力。
Meta：模型開源的防御性策略，以應(yīng)對對手的強勢閉源模型
Meta對AI業(yè)界最大的貢獻之一是于2017年推出的開源深度學習框架PyTorch，其憑借靈活性、易用性和高性能成為深度學習領(lǐng)域最受歡迎的框架之一。進入AI大模型時代，Meta在產(chǎn)品化方面動作較慢，但采用模型開源策略，作為應(yīng)對競爭對手強勢閉源模型的防御性策略。Meta在2023年接連開源大語言模型LLaMa，CV大模型SAM、Dinov2、語音大模型MMS以及多模態(tài)大模型ImageBind等，促進了開源社區(qū)的繁榮。其中，基于LLaMa已經(jīng)微調(diào)衍生出多個開源模型，并在性能上接近谷歌、OpenAI的專有模型，成為中小企業(yè)、中小開發(fā)者的性價比之選。
英偉達：AI芯片領(lǐng)路者，AI云服務(wù)和模型代工廠新商業(yè)模式值得關(guān)注
英偉達是全球最大的GPU供應(yīng)商，持續(xù)以CUDA為核心構(gòu)建護城河，結(jié)合CPU+GPU+DPU三大硬件，形成統(tǒng)一的生態(tài)閉環(huán)。公司能夠不斷加強領(lǐng)先優(yōu)勢的關(guān)鍵因素在于：1）敏銳捕捉終端需求變化。10-15年將重心向高端游戲顯卡過渡；18年后向數(shù)據(jù)中心、自動駕駛發(fā)展；2）靈魂人物黃仁勛帶領(lǐng)決策，引領(lǐng)行業(yè)變革；3）收購?fù)晟茦I(yè)務(wù)版圖。商業(yè)模式上，公司深度綁定臺積電走OEM模式，并于近期推出AIFoundations，定位為“超算云服務(wù)+模型代工廠”，其從硬件向算力云服務(wù)、MaaS的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型值得關(guān)注。
風險提示：AI及技術(shù)落地不及預(yù)期；本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內(nèi)容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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