>> 東海證券-宏觀策略日報：工業(yè)利潤降幅收窄，結(jié)構(gòu)分化仍然明顯-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東海證券 |
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作者： |
劉思佳,王洋,胡少華 |
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重要資訊
1.低基數(shù)下利潤增速小幅改善，結(jié)構(gòu)分化仍然明顯。5月27日，統(tǒng)計局發(fā)布2023年4月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。1-4月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比-20.6%，前值-21.4%。工業(yè)企業(yè)利潤增速小幅改善，但受基數(shù)的影響較大，現(xiàn)階段利潤增速整體上仍承壓，與4月其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所反映出的特征相一致。結(jié)構(gòu)上，汽車、光伏等支撐的裝備制造表現(xiàn)亮眼。目前盈利增速仍處底部，恢復(fù)的斜率相對不高，行業(yè)分化的特征可能會延續(xù)，后續(xù)政策仍然存在加碼的可能。
2.中美商務(wù)部長會面。5月25日至26日，商務(wù)部部長王文濤在赴美國參加亞太經(jīng)合組織貿(mào)易部長會議期間，在華盛頓會見美國商務(wù)部長雷蒙多。中方就美對華經(jīng)貿(mào)政策、半導(dǎo)體政策、出口管制、對外投資審查等表達(dá)重點關(guān)切。
3.美國4月PCE數(shù)據(jù)超預(yù)期上行。4月美國PCE物價指數(shù)同比4.4%，預(yù)期4.3%，前值4.2%；環(huán)比0.4%，預(yù)期0.3%，前值0.1%。4月核心PCE物價指數(shù)同比4.7%，預(yù)期4.6%，前值4.6%；環(huán)比0.4%，預(yù)期0.3%，前值0.3%。
4. WTI原油維持震蕩。WTI原油上延續(xù)震蕩走勢，于上周五收于72.67美元/桶，周平均價漲幅1.56%；截至2023年5月19日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量為1230萬桶/日，原油增產(chǎn)仍動能不足，工作鉆機(jī)數(shù)出現(xiàn)回落，煉廠開工率91.7%；截至5月19日當(dāng)周，美國原油庫存減少1250萬桶；尼日利亞Dangote煉廠于5月22日進(jìn)行了剪彩儀式。
市場情況
美股、歐股均收漲。5月26日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲1%，報收33093.34點；標(biāo)普500指數(shù)漲1.3%，報收4205.45點；納斯達(dá)克指數(shù)漲2.19%，報收12975.69點。歐股方面，德國DAX指數(shù)漲1.2%，報收15983.97點；法國CAC40指數(shù)漲1.24%，報收7319.18點；英國富時100指數(shù)漲0.74%，報收7627.2點。
黃金、原油均收漲。5月26日，COMEX黃金期貨漲0.12%，報收1946.1美元/盎司。WTI原油期貨漲1.45%，報收72.87美元/桶；布倫特原油期貨漲1.39%，報收77.24美元/桶。
風(fēng)險提示：1）國內(nèi)政策落地不及預(yù)期；2）海外金融市場風(fēng)險。
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