>> 東證期貨-鋰周度報告：產(chǎn)業(yè)鏈博弈陷入僵持，鋰價漲勢趨緩-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大?。?/td>
| 3883KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳祎萱 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
產(chǎn)業(yè)鏈博弈陷入僵持，鋰價漲勢趨緩
上周鋰鹽價格小幅上行，漲勢較此前明顯放緩，SMM電池級碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價環(huán)增1%至29.5萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）現(xiàn)貨均價環(huán)增1.1%至27.4萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰2306合約收盤價環(huán)比持平，為29.5萬元/噸。電工價差環(huán)比持平，為2.2萬元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨較遠期合約由前期的小幅升水轉為平水。周內氫氧化鋰價格小幅上行，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價分別環(huán)增2.2%、2.1%至28.2、29.7萬元/噸。電池級氫氧化鋰價格較電池級碳酸鋰價格貼水環(huán)比收窄0.3萬元至1.3萬元/噸。
上下游博弈陷入僵持階段，鋰鹽價格漲勢放緩。供應方面，前期鋰價快速下挫使得非一體化冶煉廠陷入虧損，盡管近期隨著鋰價的快速反彈、冶煉廠利潤已然修復，但受限于加工周期，供應端短期內彈性有限，疊加冶煉廠聯(lián)合挺價，短期內供應端略顯強勢。然而隨著時間的推移，冶煉利潤修復帶來的供應增量將逐步釋放，同時澳礦和中國鋰鹽廠長單定價機制談判完成后，長協(xié)礦的提貨也將恢復正常，加之價格回升后非洲礦和云母礦的邊際增量，三季度供應壓力將顯著增大。需求側而言，關鍵仍在于下游的庫存水位線及備貨意愿，經(jīng)歷了5月的主動補庫存后，正極材料廠的原料庫存水平較前期低位回升，但仍低于去年底水平，同時產(chǎn)業(yè)鏈仍有一定體量的電池及整車庫存，從庫存角度來看，當前正極材料廠仍有備貨訴求，而價格變動依然對其備貨心態(tài)有著顯著影響。綜合而言，短期內受限于供應彈性有限，上下游博弈中供應端略顯強勢，加之下游材料廠剛需采購，價格或偏強震蕩，而隨著時間的推移，前期受限的供應將逐步恢復，三季度鋰價存高位回撤風險。
★風險提示
下游消費不及預期，新增產(chǎn)能建設進度與企業(yè)預期有所出入
|
|
