>> 國海證券-基礎化工行業(yè)周報：MDI、煤焦油價格上漲，萬華化學積極推動聚氨酯光伏邊框-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 3395KB |
| 格式： |
pdf 共58頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點：
5月25日國?；ぞ皻庵笖?shù)為96.93，環(huán)比5月18日下降1.15。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評級。
投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復蘇、成本壓力緩解，國內(nèi)供給擴張加速、國外擴張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復蘇的行業(yè)，重點選擇有超額利潤的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績兌現(xiàn)的行業(yè)。
根據(jù)短期業(yè)績情況建議重點關(guān)注：1）萬華化學：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運費見底，原材料價格回落，國內(nèi)需求復蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營煉化和滌綸：煉化和滌綸長絲盈利達到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長絲價格逐步回升，衛(wèi)星化學、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對油頭和氣頭成本優(yōu)勢提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預計將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設計建造和己二腈突破：中國化學；7）新材料：瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料、新亞強、山東赫達、凱盛新材等；8）光伏上游：遠興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍曉科技、泰和新材等；10）風電材料：中化國際、中復神鷹、光威復材、吉林化纖、上海石化等。
我們?nèi)匀恢攸c看好各細分領(lǐng)域龍頭。
行業(yè)價格走勢
據(jù)Wind，截至本周（5月26日），Brent和WTI期貨價格分別收于76.23和71.81美元/桶，周環(huán)比+0.85%和+0.2%。
重點漲價產(chǎn)品分析
本周（5月20日- 5月26日，下同）煤焦油市場繼續(xù)上漲。據(jù)百川盈孚，下游廠家原料庫存低位，下游企業(yè)對焦油需求量有所增加，加之焦化企業(yè)開工負荷窄幅整理，焦化企業(yè)庫存持續(xù)下降，出貨壓力較低，焦油需求面上行推力增強，終端接貨積極性較好，焦油價格重心上移。本周國內(nèi)碳酸鋰市場維持高位水平。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，碳酸鋰周內(nèi)部分剛需補貨，頭部企業(yè)報盤堅守，碳酸鋰價格整體高位平穩(wěn)。
重點標的信息跟蹤
【萬華化學】據(jù)卓創(chuàng)資訊，5月26日純MDI價格19450元/噸，環(huán)比5月19日持平；5月26日聚合MDI價格15400元/噸，環(huán)比5月19日上升425元/噸。
5月24日，據(jù)萬華微視界微信公眾號消息，萬華化學與天合光能（常州）、中集集光海上科技（煙臺）簽署海上光伏組件示范工程三方合作協(xié)議，本次協(xié)議的簽署圍繞海上光伏組件示范工程建設，充分發(fā)揮三方在海洋光伏工程領(lǐng)域研發(fā)、示范效應、市場開拓等方面的互補優(yōu)勢，推動聚氨酯復合材料邊框在海上光伏組件中的應用。
【玲瓏輪胎】2023年5月22日，公司發(fā)布公告稱，公司4月產(chǎn)量為632.33萬條，同比增長17.34%，銷量為581.53萬條，同比增長31.63%；本年累計產(chǎn)量為2343.65萬條，同比增長5.95%，累計銷量為2254.57萬條，同比增長11.99%。
本周泰國到美西港口海運費為1450美元/FEU，環(huán)比5月19日持平；泰國到美東港口海運費為2395美元/FEU，環(huán)比5月19日持平；泰國到歐洲海運費為1388美元/FEU，環(huán)比5月19日持平。
【賽輪輪胎】2023年5月22日，公司發(fā)布公告稱，2023年5月1日至2023年5月19日，公司通過集中競價交易方式累計回購1,670.70萬股公司股份，占公司總股本的比例為0.55%，支付的總金額為1.64億元（不含交易費用）。截至2023年5月19日，公司通過集中競價交易方式累計回購1840.70萬股公司股份，占公司總股本的比例為0.60%，支付的總金額為1.81億元（不含交易費用）。
【森麒麟】2023年5月23日，公司發(fā)布公告稱，董事長秦龍先生、總經(jīng)理林文龍先生、副總經(jīng)理秦靖博先生，董事會秘書金勝勇先生，計劃自2023年2月22日首次增持之日起3個月內(nèi)以自有資金或自籌資金繼續(xù)增持公司股份，擬增持股份的數(shù)量區(qū)間合計為400萬股-700萬股，增持公司股份計劃實施期限屆滿且已實施完畢，上述增持主體通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式累計增持公司股份415.5萬股，占公司總股本的0.64%。
【恒力石化】據(jù)卓創(chuàng)資訊，滌綸長絲5月25日庫存21.8天，環(huán)比增加0.1天；PTA 5月26日庫存320.2萬噸，環(huán)比下降5.6萬噸。5月26日滌綸長絲FDY價格8000元/噸，環(huán)比5月19日持平；5月26日PTA價格5516元/噸，環(huán)比5月19日下降71元/噸。
5月22日，公司發(fā)布公告，截至5月21日，控股股東之一致行動人恒峰投資累計直接和間接增持公司股份1530.37萬股，占公司總股本的0.22%，累計增持金額為2.31億元（不含傭金、過戶費等交易費用）。本次增持計劃尚未實施完畢。
【榮盛石化】5月20日，公司發(fā)布關(guān)于2022年年度權(quán)益分派實施公告，以現(xiàn)有總股本股剔除已回購股份后的98.42億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.50元（含稅），不送紅股，也不以公積金轉(zhuǎn)增股本。
【東方盛虹】
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