>> 國投安信期貨-錫周報：緬甸重申資源強化，滬錫沖破均線組合-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖靜 |
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行情綜述:上周滬錫受制有色金屬宏觀疲弱壓力，最低下滑到19.2-19.3萬元一線，但隨著緬甸重申暫停錫礦開采的堅定立場，錫價開始反彈。策略上，倫錫收復(fù)60日均線后，我們建議追入，并以短期均線做止損，目標(biāo)指向40日線。由于錫價強波動，周一盤中已收復(fù)全部均線組合。追入多單可將止盈位提升到40日均線或20.2-20.3萬區(qū)域。
年度相對比，倫錫仍相對弱于滬錫，但場內(nèi)倫錫近月持倉較高，0-3月現(xiàn)貨升水繼續(xù)攀高到368美元，且期現(xiàn)曲線結(jié)構(gòu)的back坡度更加陡峭，倫錫庫存在1925噸較低水平，盡管上周內(nèi)外再轉(zhuǎn)進口盈利，但海外錫錠補入的環(huán)境較迫切。一方面，繼續(xù)傾向比價正套，另一方面，從錫市表現(xiàn)看，國內(nèi)對錫精礦的點價需求，或海外對錫錠的需求，博弈加強。比價強博弈，也可能增強錫價震蕩向上波動的趨勢性。
上游變動:供應(yīng)數(shù)據(jù)暫在空窗期，5月錫開工轉(zhuǎn)淡，但市場更關(guān)心6、7月份，因去年受涉錫中下游訂單滑落拖累，國內(nèi)錫生產(chǎn)一度停滯。市場將關(guān)注錫市上下游在夏季的雙向變動，社庫指向加重。而緬礦在8月前后的供應(yīng)變動，對生產(chǎn)穩(wěn)定性預(yù)期的指引較大。海外機構(gòu)下調(diào)了對緬甸錫產(chǎn)量的預(yù)估，認為今年將較去年下滑三成。其他主產(chǎn)國，印尼仍可能繼續(xù)出口錫錠產(chǎn)品;而秘魯錫礦供應(yīng)緩慢恢復(fù)。
下游觀察:國內(nèi)終端產(chǎn)品數(shù)據(jù)公布同樣處在空檔期，主要終端領(lǐng)域，電子計算機、智能手機業(yè)務(wù)的拖累最大，而聯(lián)想認為轉(zhuǎn)折仍可能在下半年發(fā)生。光伏方面，巨頭擴產(chǎn)、沖量競價的行業(yè)特點明顯，這一階段景氣度高;PVC領(lǐng)域較高的社庫有所降低，正在反映房地產(chǎn)竣工端的持續(xù)改善。而在市場交易情緒上，臺灣省及美國半導(dǎo)體指數(shù)火熱交易AI、GPU等題材，市場非常關(guān)注芯片領(lǐng)域熱點。
后市展望:錫價右側(cè)追漲快，周一均線組合全部收復(fù)，追入多單可將止盈位提升到40日均線或20.2-20.3萬元/噸區(qū)域。
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