>> 萬聯(lián)證券-傳媒行業(yè)周觀點：4月移動游戲市場規(guī)模環(huán)比上升，5月游戲版號常態(tài)化發(fā)放-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 2051KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
上周傳媒行業(yè)（申萬）下跌2.97%，居市場第23位，跑輸滬深300指數(shù)。4月移動游戲市場規(guī)模環(huán)比上升，新品帶來可觀增量。2023年4月，中國移動游戲市場實際銷售收入為162.18億元，環(huán)比上升4.03%。環(huán)比上升主要由新品帶動，有2款新品進入伽馬數(shù)據(jù)移動游戲流水測算榜TOP10，帶來可觀增量；同時，上月部分新游如《原始征途》等首月流水部分釋放于本月，實現(xiàn)環(huán)比大幅增長。5月下發(fā)86個國產(chǎn)游戲版號，較去年數(shù)量顯著上升。5月22日，國家新聞出版署發(fā)布了《2023年5月份國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲?qū)徟畔ⅰ?。本批次國產(chǎn)版號數(shù)量為86個，與4月數(shù)量保持一致，且連續(xù)4個月保持在85個以上。我們認為版號發(fā)放常態(tài)化已經(jīng)到來，游戲行業(yè)的供給恢復穩(wěn)定，驅(qū)動行業(yè)健康發(fā)展態(tài)勢。
投資要點：
游戲：1）網(wǎng)易于加拿大成立新工作室，加快布局海外游戲市場。網(wǎng)易游戲近日宣布已在加拿大開設一家名為Bad Brain game Studios的新游戲工作室。近年來，網(wǎng)易頻頻通過在海外投資、收購或組建新工作室，加速在海外市場的布局；2）愷英擬5.7億元收購浙江盛和剩余29%股份。5月25日愷英網(wǎng)絡發(fā)布公告稱，擬使用5.7億元（人民幣，下同）自有資金購買金丹良、陳忠良持有的浙江盛和29%股權。此次收購完成后，愷英網(wǎng)絡既能直接獲得浙江盛和制作團隊和研發(fā)團隊的優(yōu)質(zhì)資源，進一步提高爆款產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化率。也有利于帶動愷英網(wǎng)絡在二級市場的投資信心。
財報數(shù)據(jù)：網(wǎng)易發(fā)布一季度財報，積極布局“AIGC+UGC”模式。2023年5月25日，網(wǎng)易公司發(fā)布了2023年第一季度財務報告。本季度，網(wǎng)易公司凈收入為人民幣250億元，游戲及相關增值服務凈收入為人民幣201億元。除了《夢幻西游》等經(jīng)典IP作品保持超高人氣之外，網(wǎng)易自研爆款新品《蛋仔派對》再創(chuàng)佳績，成為了該季度內(nèi)中國區(qū)iOS下載量最高的游戲，進一步鞏固了其在休閑競技游戲領域的領先地位。同時，網(wǎng)易游戲也在持續(xù)探索“ AIGC+UGC ”模式，自研AI技術已應用于游戲工業(yè)化全流程，對關鍵環(huán)節(jié)的工作效率提升高達90%。有利于進一步降低游戲創(chuàng)作門檻，激發(fā)全民創(chuàng)意熱潮，重構游戲的內(nèi)容模式和商業(yè)生態(tài)。
投資建議：順應政策的嚴監(jiān)管環(huán)境推動行業(yè)改革，把握后疫情時代及Z世代帶來的創(chuàng)新需求。1）游戲：看好2023年游戲市場回暖以及電競行業(yè)發(fā)展。2）影視院線：電影行業(yè)將迎來復蘇，影院創(chuàng)新服務帶來新收入，重點關注龍頭院線個股；3）影視劇集：劇集市場“提質(zhì)減量”，建議關注擁有較強內(nèi)容打造能力的個股；4）廣告營銷：梯媒仍為2023年核心賽道，重點關注梯媒個股，推薦關注影院廣告等線下渠道復蘇；5）元宇宙：政策加碼，相關技術快速發(fā)展，建議關注AIGC催化。
風險因素：政策環(huán)境變化；消費復蘇不及預期；市場競爭加?。粍?chuàng)新技術應用不及預期；商譽減值風險
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