>> 宏源期貨-鉛鋅日評:多空交織,滬鉛區(qū)間運(yùn)行;雙重壓制,滬鋅重心持續(xù)下移-230531
| 上傳日期: |
2023/5/31 |
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| 格式: |
pdf 共1頁 |
來源: |
宏源期貨 |
| 評級: |
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作者: |
曾德謙 |
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鉛 上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日下跌0.17%,滬鉛主力合約收跌0.16%。 美國債務(wù)持續(xù)影響市場偏好,6月美聯(lián)儲暫停加息存在分歧,市場避險情緒較重?;久鎭砜?,原生鉛與再生鉛增減并存,新疆、云南等地區(qū)新增產(chǎn)能將在5月份開爐增加產(chǎn)量,原生鉛冶煉廠電解鉛產(chǎn)量增減相抵后,或仍以小幅增量為主,但隨著廢電瓶流通貨源收緊,價格居高不下,再生鉛原料成本壓力較大,部分煉廠出貨積極性下降,疊加后續(xù)原生鉛企業(yè)進(jìn)入檢修,鉛錠供給或?qū)⑵o。下游消費(fèi)淡季影響持續(xù),終端暫無回暖跡象,鉛蓄電池以降價促銷為主,但隨著滬倫比值擴(kuò)大,出口窗口有望打開。 供給收緊,出口預(yù)期增強(qiáng),原生鉛與再生鉛成本線上移,鉛價止跌回升,預(yù)期鉛價區(qū)間震蕩整理。需關(guān)注冶煉廠檢修情況及鉛錠出口窗口打開時間。 鋅 上一交易日SMM1#鋅錠平均價下跌0.36%,滬鋅主力合約收跌0.62%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌10元/噸至165元/噸;天津地區(qū)鋅錠升水與前日持平至95元/噸;廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌5元/噸至375元/噸。 宏觀來看,目前多國對海外衰退不以為意,后續(xù)或?qū)⒀永m(xù)加息格調(diào),宏觀空頭較為明顯?;久鎭砜矗瑖医y(tǒng)計局公布4月精煉鋅產(chǎn)量59.4萬噸,同比增長12.9%,整體超預(yù)期,出現(xiàn)年內(nèi)新高,隨著滬倫比值提升,鋅精礦進(jìn)口窗口打開,冶煉廠積極備庫,在礦端偏松且利潤較高的情況下,預(yù)計鋅錠將持續(xù)放量,供給增加但下游三大板塊需求持續(xù)疲軟,上周鍍鋅板塊開工小幅回落,南方即將進(jìn)入雨期,終端消費(fèi)減弱,鍍鋅開工難有較大提升,房地產(chǎn)、汽車等板塊難以為氧化鋅和壓鑄鋅合金訂單帶來顯著增量。 綜合來看鋅價支撐不足,宏觀壓制尚存,原材料供給寬松下冶煉廠維持高開工,疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期,預(yù)期鋅價短期震蕩偏弱整理。
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