>> 財通證券-普源精電(688337)發(fā)布定增預案，海外業(yè)務有望加速-230530
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
大?。?/td>
| 803KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
佘煒超,楊燁 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：5月30日晚，公司發(fā)布《以簡易程序向特定對象發(fā)行股票預案》，擬向不超過35名特定對象發(fā)行不超過1,000.00萬股股票，募集資金總額不超過29,000.00萬元，主要用于建設馬來西亞生產基地項目與西安研發(fā)中心建設項目。
布局馬來西亞生產基地，海外業(yè)務有望加速：公司預計對馬來西亞生產基地投資18,500.54萬元，主要系針對現(xiàn)有各類中端及經濟型產品進行擴產，達產后將形成年產8萬臺數(shù)字示波器、射頻類儀器等電子測量儀器的生產能力，產品將銷往北美、歐洲等海外地區(qū)。馬來西亞基地建設將提升公司對海外客戶的產品供應與響應速度，并降低因國際貿易政策波動所面臨的供應鏈風險，同時有助于公司開發(fā)拓展海外客戶，推進全球化戰(zhàn)略合作。
建設西安研發(fā)中心，加強核心技術自主可控：公司預計對西安研發(fā)中心投資13,989.09萬元，主要用于辦公樓宇購置及裝修、研發(fā)設備購置、無形資產購置及研究試驗投入等，旨在突破高頻段、超寬帶微波射頻類儀器部件工藝設計及無線通信協(xié)議分析相關的關鍵技術，進一步提升公司技術研發(fā)和新產品開發(fā)能力，進而降低對外依賴，推進電子測量儀器核心技術自主可控。
投資建議：公司憑借自研芯片帶來的技術壁壘與成本優(yōu)勢，在中低端示波器市場形成降維打擊，并通過自研技術不斷突破國外封鎖，長期展望下業(yè)務有望向“硬件+軟件+服務”轉型。我們預測公司2023-2025年實現(xiàn)收入9.04、12.33、16.29億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.94、2.83、4.01億元，對應當前PE估值分別為53x、36x、26x，PS估值分別為11.5x、8.5x、6.4x，維持“增持”評級。
風險提示：自研芯片研發(fā)及產業(yè)化進展不及預期的風險；新產品推廣不及預期的風險；原材料價格大幅波動的風險；核心組件外購受限的風險。
|
|
