>> 東證期貨-航運周報：BDI指數(shù)大幅回調(diào)-230530
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
大小： |
1900KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蘭淅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周度點評
集裝箱運價
中國出口集裝箱運輸市場總體平穩(wěn)，運輸需求保持穩(wěn)定表現(xiàn)，不同航線因供需基本面的差異繼續(xù)呈現(xiàn)分化走勢，綜合指數(shù)小幅上漲。本周SCFI綜合指數(shù)收于983.46，環(huán)比上漲1.1%。
歐元區(qū)5月綜合PMI初值為53.3，不及前值及市場預(yù)期，為近三個月以來新低。5月份的數(shù)據(jù)全面下滑，其中制造業(yè)PMI陷入困境，5月數(shù)據(jù)創(chuàng)下36個月來的新低，而服務(wù)業(yè)PMI略有下降，但仍處于榮枯線之上，與制造業(yè)產(chǎn)出的急劇下降形成鮮明對比，顯示出經(jīng)濟(jì)的不均衡修復(fù)。通脹和加息背景下，歐洲經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀。美國5月Markit綜合PMI初值為54.5，較前值環(huán)比上升，并創(chuàng)13個月新高。雖然PMI顯示美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象。但當(dāng)前零售庫存水平仍然偏高，加上債務(wù)和銀行業(yè)面臨的潛在風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)前景仍然堪憂。集裝箱需求并不樂觀。
巴拿馬運河水位下降，船舶通行最大吃水繼續(xù)調(diào)低，部分航商調(diào)高美東航線運價，并選擇改道蘇伊士運河。當(dāng)前美西擁堵基本解決，美西碼頭罷工風(fēng)險有所降低，不排除部分貨物從美東轉(zhuǎn)向美西的可能性。
由于運力主動收緊，當(dāng)前供需基本平衡，但后續(xù)新船交付壓力仍然較大、加上閑置運力的潛在釋放空間，在需求無法看到有效改善的情況下，運價上行壓力較大，短期維持弱勢震蕩。關(guān)注需求恢復(fù)和運力緊縮變化。
干散貨運輸
干散貨市場維持弱勢運行。截至5月26日，BDI指數(shù)收于1172點，環(huán)比下降15.3%。分船型來看，BCI指數(shù)降幅為20%，BPI指數(shù)下行8.4%，小型船市場均有不同程度的走弱。
礦商發(fā)運需求仍然旺盛，巴西發(fā)運陸續(xù)提升，由于近期海岬型船陸續(xù)開始檢修，海岬型即期供需有所改善。但由于缺少利多刺激，市場悲觀情緒擴(kuò)大，帶動即期價格走低。此外，國內(nèi)地產(chǎn)表現(xiàn)偏弱，經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍舊緩慢，鐵礦需求前景難言樂觀。亞洲煤炭需求改善幅度有限，國內(nèi)和印度煤炭庫存位居高位，短期補(bǔ)庫動能趨弱，加上歐洲煤炭相對過剩并轉(zhuǎn)向亞洲市場，印尼煤炭出口有所承壓。雖然南美市場對巴拿馬型仍然存在支撐，但邊際供需改善幅度有限，運價維持弱勢運行。近期國內(nèi)氣溫陡升，預(yù)計隨著夏季臨近，高溫天氣或?qū)⒓涌靽鴥?nèi)煤炭去化，同時印度雨季臨近，煤炭補(bǔ)庫需求或有好轉(zhuǎn)，巴拿馬型供需面或有進(jìn)一步改善。
即期供需相對改善，但由于缺少利多刺激，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期影響，悲觀情緒限制了BDI指數(shù)的向上空間。在終端需求出現(xiàn)實質(zhì)性改善之前，預(yù)計運價維持偏弱震蕩。
|
|
