>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報(bào)-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場消息
1、根據(jù)USDA最新報(bào)告，截至5月28日美棉播種率為60%，較前一周增加15個百分點(diǎn)，較去年同期低6個百分點(diǎn)，較5年均值低2個百分點(diǎn)；美棉現(xiàn)蕾率為3%，較去年同期低了4個百分點(diǎn)，較5年均值低3個百分點(diǎn)。
2、5月26日，博州氣象局農(nóng)業(yè)氣象業(yè)務(wù)人員深入田間地頭，查看棉花苗情長勢和土壤墑情，為農(nóng)民加強(qiáng)田間管理提供針對性氣象服務(wù)。目前，博州棉花已全面進(jìn)入三真葉—五真葉期。今年春季，極端天氣較多，大部分棉花播期晚，棉花整體生育進(jìn)程滯后。受階段性連續(xù)低溫、局地大風(fēng)天氣影響，棉花生長緩慢。棉田普遍出現(xiàn)僵苗，弱苗現(xiàn)象。
3、中國棉紡織信息網(wǎng)：今日棉花現(xiàn)貨交投略淡于昨日，紡企隨用隨買為主；今日紡企掛單氛圍不如前期，掛單多在CF09合約15300及以下。目前市場低基差資源較少，部分棉商小幅上調(diào)基差，不過棉花現(xiàn)貨主流銷售基差基本持穩(wěn)，22/23機(jī)采3128/28B雜3.5內(nèi)銷售基差多在CF09+400~550公定疆內(nèi)庫，少量低銷售基差仍在CF09+350~400，低雜資源報(bào)價(jià)較高，22/23機(jī)采3128/28B雜2.5內(nèi)銷售基差多在CF09+500~650公定疆內(nèi)庫。今日部分鎖基差成交，2022/23新疆機(jī)采3129/27B/雜3內(nèi)部分成交基差在CF09+550疆內(nèi)庫。
觀點(diǎn)
全球方面：5月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量變化不大，但是消費(fèi)大幅調(diào)增，全球期末庫存變化不大。美國方面，新年度棉花產(chǎn)量調(diào)增了22.5萬噸至337.5萬噸，最近美棉主產(chǎn)區(qū)天氣情況尚可，未來一段時間市場可能更加關(guān)注美棉產(chǎn)區(qū)的颶風(fēng)等天氣災(zāi)害等。最近美棉簽約情況不錯。美棉未來天氣炒作可能性較大，價(jià)格走勢預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。
國內(nèi)市場：短期內(nèi)棉花現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，本年度新疆棉產(chǎn)量625萬噸左右，新棉上市前市場供應(yīng)充足，今年棉花銷售情況較好。消費(fèi)端，目前紡織企業(yè)經(jīng)營情況一般，訂單和利潤情況都不太好，但是紡企紗布庫存處于相對低位，紡織企業(yè)開機(jī)率尚可。根據(jù)USDA報(bào)告新年度棉花的產(chǎn)量在599萬噸，較本年度減少近70萬噸。長周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導(dǎo)致今年單產(chǎn)下降，預(yù)計(jì)最終產(chǎn)量降幅將達(dá)兩位數(shù)，另外今年植棉成本仍居高不下，且產(chǎn)量下降預(yù)計(jì)棉農(nóng)惜售情緒較濃，因此從新年度減產(chǎn)且成本支撐來看預(yù)計(jì)棉花中長期偏強(qiáng)。
【交易策略】
1、單邊：新年度預(yù)計(jì)棉花種植成本高且面積預(yù)計(jì)減少幅度較大，市場將關(guān)注點(diǎn)放在面積減少及天氣炒作上面，新年度中國棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)將大幅減少，棉花大趨勢上偏強(qiáng)走勢。鄭棉到該位置鄭棉基本調(diào)整到位，建議可考慮建倉多單。棉紗價(jià)格趨勢跟隨棉花價(jià)格走勢。
2、套利：可考慮做多棉紗-棉花價(jià)差。
3、期權(quán)：建議可考慮買入看漲期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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