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事件：
　　公司擬以簡(jiǎn)易程序定增發(fā)行不超過(guò)1000萬(wàn)股，募資不超過(guò)2.9億元，用于馬來(lái)西亞生產(chǎn)基地和西安研發(fā)中心建設(shè)。
　　投資要點(diǎn)：
　　建設(shè)海外生產(chǎn)基地完善海外業(yè)務(wù)布局，優(yōu)化產(chǎn)能布局。馬來(lái)西亞項(xiàng)目主要用于中低端產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能為8萬(wàn)臺(tái)各類電子測(cè)量?jī)x表，定位銷往北美、歐洲等海外地區(qū)。公司在馬來(lái)西亞擴(kuò)產(chǎn)需求主要源于：①由于公司近年來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張，蘇州生產(chǎn)基地年產(chǎn)能利用率持續(xù)保持在90%以上，已無(wú)法滿足需求的快速增長(zhǎng)。②馬來(lái)西亞是全球電子產(chǎn)業(yè)制造的集散地，具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)和貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，利用馬來(lái)西亞基地一方面可降低因國(guó)際貿(mào)易政策波動(dòng)所面臨的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，縮短產(chǎn)品交貨周期，提高全球供應(yīng)體系下的配套能力，持續(xù)強(qiáng)化與境外客戶的戰(zhàn)略合作關(guān)系；另一方面也有助于公司開(kāi)發(fā)拓展海外客戶，積極尋求新的戰(zhàn)略合作機(jī)會(huì)。③馬來(lái)西亞近年來(lái)通過(guò)在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面對(duì)于高科技、制造業(yè)等領(lǐng)域開(kāi)放投資條件，在稅收優(yōu)惠方面通過(guò)所得稅減免、投資稅務(wù)補(bǔ)貼等方式吸引投資者，逐步營(yíng)造了一個(gè)穩(wěn)定、透明、開(kāi)放和高效的企業(yè)營(yíng)商環(huán)境。本次海外工廠建設(shè)選址為馬來(lái)西亞檳城（被譽(yù)為“東方硅谷”），其在半導(dǎo)體、信息通信、計(jì)算機(jī)電子、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)等領(lǐng)域占據(jù)著重要的地位，聚集了包括是德科技在內(nèi)的350多家跨國(guó)企業(yè)，形成了良好的產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同效應(yīng)。
　　建設(shè)西安研發(fā)中心突破關(guān)鍵技術(shù)。西安研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)期為3年，總投資1.4億元，擬充分利用西安地區(qū)高端科研人才集聚優(yōu)勢(shì)，突破高頻段、超寬帶微波射頻類儀器部件工藝設(shè)計(jì)及無(wú)線通信協(xié)議分析相關(guān)的關(guān)鍵技術(shù)。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年歸母凈利潤(rùn)分別為1.66/2.46/3.69億元，對(duì)應(yīng)PE分別為64/43/29倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)需求下滑風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；高端產(chǎn)品銷售量不及預(yù)期；新產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)展不及預(yù)期；元器件供應(yīng)緊張風(fēng)險(xiǎn)；原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)；海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。