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主要觀點(diǎn)：
　　華安金工在量化絕對(duì)收益道路上進(jìn)行了深入探索，研究了如何使用FOF組合的形式，加上量化手段的賦能，以實(shí)現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的絕對(duì)收益FOF組合，也研究了ETF-FOF輪動(dòng)策略的可行方式。歡迎在萬(wàn)得PMS搜索“華安金工”跟蹤關(guān)注絕對(duì)收益FOF組合：“華安金工-穩(wěn)健型FOF”、“華安金工-均衡型FOF”、“華安金工-進(jìn)取型FOF”、“華安金工-激進(jìn)型FOF”、“華安金工-ETF輪動(dòng)”。
　　5月市場(chǎng)震蕩回調(diào)，行業(yè)間維持快速輪動(dòng)
　　2023年5月，市場(chǎng)偏向弱震蕩格局，行業(yè)輪動(dòng)保持較快節(jié)奏，TMT、中特估內(nèi)部行情分化加劇，且呈現(xiàn)“高切低”的特點(diǎn)。風(fēng)格上，以上證50、滬深300為代表的大盤(pán)指數(shù)跌幅明顯；債市方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲弱、CPI疲弱，國(guó)內(nèi)貨幣政策和流動(dòng)性仍將維持寬松態(tài)勢(shì)。5月信用債收益率0.51%，國(guó)債收益率0.72%。年初至今，主動(dòng)權(quán)益基金收益率已由正轉(zhuǎn)負(fù)，相對(duì)寬基表現(xiàn)弱勢(shì)。
　　FOF組合5月表現(xiàn)回顧
　　穩(wěn)健型FOF組合5月收益率為0.12%，2023年收益率為1.85%，最大回撤為0.36%，其中權(quán)益基金部分收益為3.10%（同期主動(dòng)股基收益率-4.31%）。
　　均衡型FOF組合5月收益率為-0.24%，2023年收益率1.87%，最大回撤為0.88%，其中權(quán)益基金部分收益為0.19%。
　　進(jìn)取型FOF組合5月收益率為-1.11%，2023年收益率2.23%，其中權(quán)益基金部分收益為0.63%。
　　激進(jìn)型FOF組合5月收益率為-2.14%，2023年收益率1.13%，其中權(quán)益基金部分收益為-0.88%。
　　ETF-FOF組合5月收益率為-6.87%，2023年收益-6.43%。
　　FOF組合權(quán)益基金倉(cāng)位增加
　　絕對(duì)收益FOF組合采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算+ERP階梯式擇時(shí)的資產(chǎn)配置體系，5月ERP指標(biāo)處于加倉(cāng)區(qū)間（歷史75%~95%分位數(shù)之間），因此相對(duì)于中樞，權(quán)益?zhèn)}位增加。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本文結(jié)論基于基金的歷史持倉(cāng)與凈值數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，不構(gòu)成任何投資建議?；鸬臍v史收益、歷史風(fēng)格偏好、歷史持股特征不代表未來(lái)，本報(bào)告數(shù)據(jù)僅供參考。