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下周推薦行業(yè)配置比例為：計(jì)算機(jī)（25.0%）、傳媒（16.7%）、有色金屬（8.3%）、機(jī)械（8.3%）、消費(fèi)者服務(wù)（8.3%）、電子（8.3%）、通信（8.3%）、綜合（8.3%）、綜合金融（8.3%）。
　　業(yè)績(jī)回顧：中信一級(jí)行業(yè)平均周收益率0.3%，近1月平均收益-4.3%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個(gè)行業(yè)是傳媒（12.3%）、計(jì)算機(jī)（9.7%）、通信（7.6%）。收益率表現(xiàn)最差的三個(gè)行業(yè)是煤炭（-5.9%）、電力設(shè)備及新能源（-4.9%）、家電（-3.4%）。
　　模型表現(xiàn)：截至2023/06/01，行業(yè)輪動(dòng)策略獲得累計(jì)收益12.83%，中信一級(jí)行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)收益1.70%，對(duì)應(yīng)累計(jì)超額收益11.13%。Wind普通股票型基金指數(shù)基準(zhǔn)收益-1.43%，對(duì)應(yīng)累計(jì)超額收益14.26%。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權(quán)超額收益為4.01%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為6.33%，宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)策略超額收益為16.86%。
　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：當(dāng)前未有行業(yè)的滾動(dòng)6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）處于95%分位點(diǎn)以上，在“極端高估值”層面沒(méi)有需要提示預(yù)警的行業(yè)。從相對(duì)估值角度、當(dāng)前估值分位數(shù)較高的行業(yè)為電力及公用事業(yè)（78.6%）、傳媒（76.5%）、綜合（74.2%）。
　　行業(yè)盈利景氣度追蹤策略（周度）：下周推薦的3個(gè)行業(yè)為綜合、機(jī)械、計(jì)算機(jī)。基于行業(yè)盈利預(yù)期指標(biāo)可知，本周高景氣行業(yè)中機(jī)械、綜合與上周保持一致，計(jì)算機(jī)行業(yè)盈利預(yù)期排名出現(xiàn)一定改善。
　　未證偽情緒行業(yè)輪動(dòng)策略（周度）：下周推薦的3個(gè)行業(yè)為計(jì)算機(jī)、通信、傳媒。觀察中銀行業(yè)隱含情緒指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)有部分參與主體對(duì)TMT板塊各行業(yè)較為樂(lè)觀。TMT相關(guān)板塊在經(jīng)歷了之前的調(diào)整后，市場(chǎng)情緒再次提升。
　　宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)策略（月度）：本月推薦的6個(gè)行業(yè)為計(jì)算機(jī)、傳媒、電子、綜合金融、消費(fèi)者服務(wù)、有色金屬。當(dāng)前宏觀指標(biāo)對(duì)高beta、高估值、高波動(dòng)率風(fēng)格看多，對(duì)12個(gè)月動(dòng)量風(fēng)格看空。在此基礎(chǔ)上，TMT、金融、周期相關(guān)行業(yè)的推薦優(yōu)先級(jí)較高。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資者需注意模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。