>> 東莞證券-家電行業(yè)周報：5月住房銷售熱度下降-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
大小： |
1313KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
譚欣欣 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點：
行情回顧：本周，家電（中信）行業(yè)指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)一般，，上漲0.46%，周漲幅在中信一級行業(yè)指數(shù)中排名第16位，跑贏同期滬深300指數(shù)0.18個百分點。家電子板塊表現(xiàn)分化，黑電、廚電、白電僅照明電工及其他指數(shù)錄得正收益并跑贏了同期滬深300指數(shù)。個股方面：本周，家電（中信）行業(yè)有47只個股錄得正收益，占比約60%，周漲幅超過5%的個股有8個，周漲幅超過10%的個股有2個；行業(yè)有29只個股錄得負(fù)收益，占比約為37%，周跌幅超過5%的個股有3個，無個股周跌幅超過10%。
行業(yè)運行數(shù)據(jù)：根據(jù)奧維云網(wǎng)，2023年第22周（2023/5/22-2023/5/28），國內(nèi)線下家電市場銷額同比+9.52%，銷量同比+5.6%，均價同比+2.26%；國內(nèi)線上家電市場銷額同比+1.76%，銷量同比-7.69%，均價同比+10.23%。大家電：線下市場同比表現(xiàn)更活躍，空調(diào)同比銷額繼續(xù)全渠道增長。廚衛(wèi)電器：市場銷售情緒回暖，大多品類線上線下量額齊升，集成灶、洗碗機(jī)線上線下表現(xiàn)分化。廚房小電：整體市場較為冷清，大多品類線上線下銷額下滑，電蒸鍋、豆?jié){機(jī)、養(yǎng)生壺等品類線上線下銷額同比增長。環(huán)境健康電器：市場整體回暖，掃地機(jī)器人、洗地機(jī)實現(xiàn)全渠道銷額同比增長。
行業(yè)觀點：維持對行業(yè)的超配評級。5月住房銷售市場熱度有所下滑，據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，5月百強房企中僅有二成實現(xiàn)單月業(yè)績環(huán)比增長。根據(jù)中指院，2023年前5個月，百強房企銷售總額約為2.97萬億元，同比增長8.4%，增幅較上月有所下降。隨著前期積壓的購房需求釋放，當(dāng)前地產(chǎn)增長動能降緩。我們認(rèn)為，短期內(nèi)需求端刺激政策有望延續(xù)，以期帶動市場復(fù)蘇信心，進(jìn)一步激活樓市交易熱情，從而拉動家電行業(yè)內(nèi)銷需求。另一方面，618已進(jìn)入第一波付尾款階段，京東開門紅開啟28小時后，美的、海爾、格力在全品類榜單中霸占前三名的位置，彰顯龍頭綜合實力。生活電器領(lǐng)域，掃地機(jī)、洗地機(jī)、凈水器等品類在京東618表現(xiàn)也較活躍。家電行業(yè)復(fù)蘇正當(dāng)時，建議繼續(xù)關(guān)注家電板塊，關(guān)注估值性價比較高、品牌效應(yīng)廣、創(chuàng)新能力強、具備業(yè)績韌性的優(yōu)秀家電企業(yè)。如科技與產(chǎn)品并行的美的集團(tuán)（000333）、渠道改革逐見成效的格力電器（000651）、國內(nèi)智控龍頭和而泰（002402）、傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器（002508）、掃地機(jī)器人龍頭科沃斯（603486）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘帶來市場風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致的價格戰(zhàn)風(fēng)險、疫情風(fēng)險、政策變動風(fēng)險等。
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