>> 國信證券-家電行業(yè)周報(23年第21周)-618大促跟蹤1：預(yù)售開啟，期待拉動家電消費-230530
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
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| 855KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
陳偉奇,王兆康,鄒會陽 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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本周研究跟蹤與投資思考：618預(yù)售火熱開啟，作為上半年促銷的關(guān)鍵節(jié)點，本周重點介紹618大促的節(jié)奏玩法和主要家電產(chǎn)品促銷及折扣力度。
618節(jié)奏與去年基本一致，平臺促銷玩法更為多元。今年主要電商平臺618的活動時間、促銷節(jié)奏與去年基本一致，活動周期自5月下旬至6月20日左右。從平臺促銷玩法看，跨店滿減、限時優(yōu)惠、紅包發(fā)放等仍是各平臺的主要促銷方式，同時此次618京東、天貓均推出價格直降玩法，為消費者帶來更為簡單便捷的消費體驗。從平臺促銷力度看，各平臺滿減優(yōu)惠與去年基本相同，但除了淘寶與拼多多，京東也開始加碼百億補貼活動。在商家端，各大平臺對商家的助力投入進一步加大，以流量曝光、運營費用減免等多種方式為商家減負，電商平臺對消費者與商家的兩頭讓利有望提振消費信心，或有助于此次618的消費需求充分釋放。
618預(yù)售對新消費家電較為重要，建議積極關(guān)注預(yù)售表現(xiàn)。回顧去年618預(yù)售情況，新消費家電的預(yù)售額占其6月整體銷額的比重較高。根據(jù)天貓數(shù)據(jù)，2022年618期間生活電器、廚房電器的預(yù)售額分別達10.0億、6.5億，在其整個6月銷額的比重分別為32.9%、22.7%。而對于高客單價的清潔電器品類來說，預(yù)售期的表現(xiàn)更為重要，2022年618期間添可、科沃斯以及石頭的預(yù)售額分別為2.2/2.0/1.3億，占其6月銷額的比重分別高達92.8%/87.7%/69.1%，建議積極關(guān)注跟蹤后續(xù)的預(yù)售表現(xiàn)及最終轉(zhuǎn)化情況。
家電促銷情況：折扣力度普遍較低，預(yù)售更偏向新品。從目前預(yù)售的價格折扣幅度來看，今年618預(yù)售商品的折扣力度較以往普遍更低，一方面是由于此次預(yù)售的新品更多，此前是通過新品升級穩(wěn)定價格、舊品降價來構(gòu)建價格矩陣，此次新品之間也存在不同的價格段定位區(qū)分，較多的新品價格穩(wěn)定；另一方面，在大促常態(tài)化的背景下，日常定價也有所讓利，因而折扣力度相對不大。其中，白電及廚電的折扣力度在10%左右，空調(diào)折扣力度在5%左右；新消費家電中，投影及清潔電器此次新品的預(yù)售較多，基本處于無折扣或折扣率不足5%的水平；傳統(tǒng)小家電表觀折扣率在30%左右。截至5月29日的預(yù)售結(jié)果看，科沃斯、石頭、添可等均有產(chǎn)品預(yù)售量破2萬，預(yù)售表現(xiàn)積極。
重點數(shù)據(jù)跟蹤：市場表現(xiàn)：上周家電周相對收益+1.2%。原材料：LME3個月銅、鋁價格分別周度環(huán)比-1.9%、-2.5%至8112/2237美元/噸；上周冷軋價格周環(huán)比-0.4%至4626元/噸。集運指數(shù)：美西/美東/歐洲線周環(huán)比分別-0.6%/-1.3%/-1.5%。海外天然氣價格：周環(huán)比-0.4%；資金流向:美的/格力/海爾陸股通持股比例周環(huán)比變化-0.11%、-0.07%、-0.09%。
核心投資組合建議：白電推薦美的集團、格力電器、海信家電、海爾智家；廚電推薦老板電器、火星人、億田智能；小家電推薦光峰科技、小熊電器、新寶股份；零部件板塊推薦大元泵業(yè)；同時建議關(guān)注智能家居標的螢石網(wǎng)絡(luò)。
風險提示：市場競爭加?。恍枨蟛患邦A(yù)期；原材料價格大幅上漲。
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