>> 申萬宏源-房地產(chǎn)行業(yè)地產(chǎn)及物管行業(yè)周報：青島按揭首付比下降，地產(chǎn)政策有望再優(yōu)化-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
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| 1507KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,曹曼 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)：上周（23/05/27-23/06/02）34個重點(diǎn)城市新房合計成交466萬平米，環(huán)比+8%；其中，一二線環(huán)比+12%、三四線環(huán)比-22%；5月累計一手房月成交同比+9%，較4月-12pct；其中，一二線同比+18%、三四線同比-35%，分別較4月9pct和-19pct。上周13個重點(diǎn)城市二手房成交130萬平米，環(huán)比+1%；5月累計成交同比+45%，較4月+5pct。庫存方面，上周15城推盤188萬平米，對應(yīng)周成交/推盤比為1.01倍，最近3個月（23年3-5月）分別為0.92倍、1.07倍和1.10倍。截至上周末，15城可售面積為9,595萬平米，環(huán)比下降0%；3個月移動平均去化月數(shù)為12.5個月，環(huán)比-0個月，我們認(rèn)為行業(yè)總體仍處于低庫存階段。
主要政策新聞：宏觀方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示5月份PMI為48.8%，比上月下降1.9pct；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.9%，比上月下降1.5pct。行業(yè)方面，克而瑞發(fā)布5月房企銷售排行榜，5月單月50家房企單月銷售金額4,149億元，環(huán)比-11%，較22年同比+1%、較前值-26pct。青島降低非限購區(qū)域購房首付比例，首套最低20%、二套30%；放松限售，新房網(wǎng)簽5年降至網(wǎng)簽3年、取證2年，二手房取證2年降至取證1年；鼓勵各區(qū)棚戶區(qū)和城中村改造征收補(bǔ)償貨幣化安置，試點(diǎn)房票制度。北京地區(qū)房產(chǎn)交易“帶押過戶”步入常態(tài)化階段。落戶放松：南京符合條件的35周歲以下大專學(xué)歷畢業(yè)生即可落戶；成都明確連續(xù)居住滿6個月的部分人員可發(fā)放居住證；廣州總部企業(yè)可享受人才戶籍、人才綠卡和集體戶支持。公積金貸款政策放松：南京多子女家庭120萬元/戶（原100萬元），三明市首次購房60萬元（原55萬元），蘇州可提取公積金余額用作首付款，且不影響后續(xù)公積金貸款額度。
公司動態(tài)跟蹤：5月銷售額：萬科329億元（+7%），美的置業(yè)59億元（-20%）。5月累計銷售額：萬科1,678億元（-0.2%），美的置業(yè)355億元（+11%）。萬科提請股東大會批準(zhǔn)發(fā)行不超現(xiàn)有公司H股及/或A股各20%新增股份。保利發(fā)展將保利和樂（珠海）教育科技集團(tuán)有限公司、保利藝術(shù)教育投資有限公司、廣州保利小額貸款股份有限公司的股權(quán)和相關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東保利南方集團(tuán)有限公司，交易預(yù)計金額13.37億元。華發(fā)股份擬發(fā)行中票20億元/5年。招商蛇口增發(fā)收購南油集團(tuán)股權(quán)獲深圳證券交易所并購重組審核委員會審核通過。建發(fā)股份擬向紅星美凱龍控股支付現(xiàn)金購買其持有的美凱龍（601828.SH）29.95%的股份，總對價約62.86億元。中國金茂股東大會補(bǔ)選張增根接替李從瑞任公司主席、執(zhí)行董事、戰(zhàn)略及投資委員會主席及ESG委員會主席。
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW房地產(chǎn)指數(shù)上漲2.65%，滬深300指數(shù)上漲0.28%，相對收益為2.37%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，在31個板塊排名中排第5位。個股表現(xiàn)方面，SW房地產(chǎn)板塊漲跌幅排名前5位的房地產(chǎn)個股分別為：*ST新聯(lián)、萬通發(fā)展、中南建設(shè)、中體產(chǎn)業(yè)、卓朗科技，上周漲跌幅排名后5位的房地產(chǎn)個股分別為ST陽光城、ST粵泰、ST泰禾、*ST嘉凱、天房發(fā)展。板塊表現(xiàn)方面，物業(yè)管理板塊個股平均上漲2.25%，滬深300指數(shù)上漲0.28%，相對收益為1.97%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市。當(dāng)前主流AH房企23/24PE均值分別為6.9/6.1倍；物管23/24PE均值分別為14/11倍。
投資分析意見：我們認(rèn)為，我國房地產(chǎn)需求端短期銷售呈現(xiàn)超跌、但中期需求仍有支撐，而供給端呈現(xiàn)供給主體過度出清、中期行業(yè)供給亟待修復(fù)，預(yù)計供需兩端政策仍將更加積極支持；并預(yù)計房地產(chǎn)行業(yè)銷售也將逐步改善，并格局優(yōu)化下優(yōu)質(zhì)房企成長空間打開，將受益于政策放松和格局優(yōu)化雙重利好。我們維持房地產(chǎn)板塊“看好”評級，推薦：A股：華發(fā)股份、招商蛇口、濱江集團(tuán)、建發(fā)股份、保利發(fā)展、金地集團(tuán)、新城控股、萬科A；H股：越秀地產(chǎn)、華潤置地、建發(fā)國際、中海外發(fā)展、龍湖集團(tuán)；并維持物業(yè)管理板塊“看好”評級，推薦：保利物業(yè)、中海物業(yè)、華潤萬象、新大正、碧桂園服務(wù)，建議關(guān)注：招商積余。
風(fēng)險提示：調(diào)控政策超預(yù)期收緊，銷售去化不及預(yù)期；物管行業(yè)人工成本上行超預(yù)期。
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