>> 西南證券-鋼鐵行業(yè)周報：政策預(yù)期漸起，鋼廠盈利修復(fù)-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
2805KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧：本周滬深300指數(shù)收報3861.8，周漲幅0.3%。鋼鐵指數(shù)收報2234.0，周跌幅0.0%。本周鋼鐵各子板塊，普鋼+0.7%,特鋼-2.7%。
普鋼：本周普鋼價格偏強運行。根據(jù)Mysteel調(diào)研，本周鋼廠高爐開工率82.36%，環(huán)比持平；高爐產(chǎn)能利用率為89.66%，環(huán)比-1.3pp；日均鐵水產(chǎn)量240.81萬噸，環(huán)比下降0.71萬噸。據(jù)中鋼協(xié)，5月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)224.55萬噸，環(huán)比-0.24%。受進口煤價格大度下跌拖累，焦煤價格走弱，成本支撐轉(zhuǎn)弱。鋼材庫存持續(xù)下降，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至6月2日，全國螺紋鋼市場總庫存824.20萬噸，環(huán)比-4.83%。短期來看，鐵水高位持穩(wěn)運行，庫存保持良好去化態(tài)勢，供需格局暫無明顯矛盾，但政策預(yù)期漸起，預(yù)計鋼價仍將偏強震蕩運行。主要標(biāo)的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。
特鋼：國內(nèi)金屬需求表現(xiàn)韌性，市場悲觀情緒沖擊過后，出現(xiàn)修復(fù)性反彈。美元指數(shù)受短期加息博弈影響小幅反彈，給金屬價格帶來壓力。鎳在高端特鋼成本構(gòu)成中占比較大，短期來看，鎳價上行將壓縮相關(guān)企業(yè)利潤空間。中長期來看，我國制造型升級加速，高端特鋼供不應(yīng)求，國產(chǎn)替代迫切性提升，我們建議關(guān)注航天軍工、核電、能源、軸承等高端特鋼應(yīng)用領(lǐng)域。主要標(biāo)的：圖南股份、撫順特鋼、久立特材、甬金股份、中信特鋼。
鐵礦：本周鐵礦價格上行。鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為240.81萬噸，環(huán)比下降0.71萬噸。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為8635.33萬噸，環(huán)比減少58.04萬噸。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至6月2日，全國45港鐵礦石庫存礦庫存為12752.54，環(huán)比下降41.29萬噸。短期來看，二季度將逐步進入發(fā)運旺季，需求端鐵水將面臨減產(chǎn)壓力，但受消息面影響進一步下行調(diào)整空間有限，具備階段性超跌反彈的條件，預(yù)計鐵礦石價格偏弱震蕩運行。主要標(biāo)的：海南礦業(yè)、寶地礦業(yè)。
煤焦：本周雙焦價格下行。據(jù)Mysteel統(tǒng)計全國獨立焦企樣本，本周產(chǎn)能利用73.8%，環(huán)比+0.2pp。需求端，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降0.71萬噸。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周鋼廠焦炭庫存609.56萬噸，環(huán)比下降6.6萬噸。受進口煤價格大度下跌拖累，焦煤價格走弱，焦企讓利鋼廠，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，本周全國平均噸焦盈利1元/噸。短期來看，市場第九輪提降落地，鋼廠面臨減產(chǎn)壓力，預(yù)計雙焦市場偏弱運行。主要標(biāo)的：山西焦煤、山西焦化。
動力煤：本周動力煤價格下行。產(chǎn)地煤礦維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)偏寬松。當(dāng)前在電煤消費淡季，終端電廠日耗繼續(xù)保持偏低水平，非電企業(yè)用煤需求低迷。庫存高位承壓運行，截止6月4日環(huán)渤海九港庫存2774.6萬噸，環(huán)比下降174.7萬噸。短期來看，需求釋放不足加速煤價下跌，預(yù)計動力煤價格震蕩偏弱運行至迎峰度夏來臨。主要標(biāo)的：兗礦能源、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國神華。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)供需格局惡化，下游需求不及預(yù)期。
|
|
