>> 中信建投-奧飛娛樂(002292)兒童IP矩陣豐富，不斷補齊AI能力，啟動變現(xiàn)潛力-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
楊艾莉 |
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核心觀點
公司構(gòu)建了兒童領域豐富的IP矩陣，包括頭部IP“超級飛俠”“喜羊羊與灰太狼”等。但過去幾年公司IP價值未得到充分發(fā)掘。
近期，公司積極與小冰公司、光年無限等AI技術方合作，有望打開新的變現(xiàn)空間。如為IP打造虛擬數(shù)字人、智能玩具：
1）在虛擬人方面，小冰公司近期推出付費版“半藏森林”，國內(nèi)AI虛擬人商業(yè)化正在逐步推開；
2）智能玩具方面，光年無限旗下的圖靈機器人自2016年就在兒童故事機、手表、平板、閱讀臺燈等領域推出AI系統(tǒng)，結(jié)合奧飛的工藝設計、渠道能力，有望搶占兒童智能硬件市場。此外，兒童領域模型的開發(fā)也為公司的AI+教育變現(xiàn)奠定基礎。
AI+IP以外，公司《超級飛俠》首部大電影將在7月8日上映，有望貢獻業(yè)績增量
1、兒童領域“IP大戶”，但變現(xiàn)潛力尚未充分開掘
通過收購、授權合作等方式靈活整合外部優(yōu)秀IP，以及不斷開發(fā)自有IP，奧飛構(gòu)建了豐富的兒童領域IP矩陣。目前，公司擁有眾多IP形象，擁有完整知識產(chǎn)權，通過多部相關影視作品也獲得了國內(nèi)較高知名度：
兩大頭部IP：“超級飛俠”“喜羊羊與灰太狼”，至今累計播出動畫劇集分別13部、26部，其中，據(jù)公司公告，超級飛俠第12季在22年5月底開播后10天全平臺點擊即破億，連續(xù)30天霸榜念童少兒內(nèi)容榜TOP1；喜羊羊與灰太狼系列上映電影8部，平均票房1.2億，最新一部也于22年2月上映，達系列票房第二，為1.6億。其中“超級飛俠”首部大電影《超級飛俠：樂迪加速》定檔7月8日。
男孩/女孩向IP：“鎧甲勇士”“火力少年王”“巴啦啦小魔仙”。
學齡/合家歡IP：“萌雞小隊” “超凡小英雄”“貝肯熊”，其中“貝肯熊”系列第三部電影預計將在下半年定檔上映。
其他IP：“颶風戰(zhàn)魂”“巨神戰(zhàn)擊隊”等。
儲備IP：2023年全新恐龍IP動畫片“量子戰(zhàn)隊之恐龍守護”上線
過往，公司核心IP主要通過動畫/電影改編、傳統(tǒng)玩具售賣的方式進行影響力拓寬和變現(xiàn)。但不論是影視劇的改編，還是玩具的售賣，一定程度上受到影視播出平臺、線下消費環(huán)境、上游原材料價格及海運價格等因素的影響，這也導致過去幾年公司的業(yè)績處于虧損狀態(tài)。
展望在AI技術的加持下，公司IP的互動與變現(xiàn)形式均有望更加豐富：
1）IP虛擬形象：過往動畫/電影的播出為IP的單向輸出，借助大語言模型與多模態(tài)技術，IP虛擬形象能更加靈活與生動地與用戶雙向互動，增強IP粘性，并且能夠以IP虛擬人的方式突破原有的用戶圈層，再搭配動畫、電影的播出，能更好地拓寬IP影響力。
2）智能玩具/硬件：公司原有的IP玩具雖然具有一定的交互性，但多為變形機器人、遙控車等，智能化程度較低；早期推出的智能陪伴AI機器人未搭載目前語言處理能力得到極大突破的大語言模型，交互陪伴能力較低。通過與AI技術公司合作，結(jié)合公司的IP資源、工藝設計能力，奧飛娛樂有望推出智能化程度更高、可交互性更強的智能硬件，率先搶占兒童智能硬件市場，培養(yǎng)新業(yè)績增長點
2、積極與AI技術公司合作，進一步拓寬IP影響力、變現(xiàn)能力
1）微軟小冰：AI虛擬人領域先驅(qū)者，首批網(wǎng)紅明星克隆人已上線
與小冰公司合作訓練兒童領域大模型，打造知名動畫IP的虛擬數(shù)字人及智能玩具，有望與即將上映的“超級飛俠”大電影形成聯(lián)動。小冰公司在2014年便進入虛擬人領域，是最早提出虛擬人AI框架并實現(xiàn)產(chǎn)品廣泛落地的玩家，具有人工智能大語言模型、多模態(tài)數(shù)字人交互、自然語言處理等技術優(yōu)勢。雙方合作是小冰的技術優(yōu)勢與公司的數(shù)字資產(chǎn)資源優(yōu)勢的強強聯(lián)合，能夠訓練出更符合兒童領域的大模型，在表情、動作、語言等方面更加貼合動漫IP形象及性格設定，并建立內(nèi)容邊界以控制對話安全性，符合兒童應用場景需求，相關產(chǎn)品以數(shù)字虛擬人及智能玩具的形式能夠進一步提升IP影響力，有望觸達更多兒童人群，并形成與系列動畫、大電影的聯(lián)動。
小冰公司前身為微軟小冰人工智能團隊，2020年獨立分拆。目前，小冰AIBeing產(chǎn)品廣泛分布在全球各智能設備、社交網(wǎng)絡及企業(yè)客戶產(chǎn)品，包括微軟Bing搜索引擎及Edge瀏覽器中。據(jù)Hugging Face數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在日本市場全部“類GPT”開源模型中，下載量前三名均為小冰公司發(fā)布，前十名中小冰包攬七席，占絕對領先位置。
小冰公司首批網(wǎng)紅明星克隆人已上線，國內(nèi)AI虛擬人商業(yè)化推開。小冰“GPT克隆人計劃”在中國日本啟動，首批網(wǎng)紅明星克隆人已上線，兼具性格和完成工作的能力，克隆人基于小冰框架大模型、神經(jīng)網(wǎng)絡渲染及超級自然語音技術，可進行實時情感交互、提供AIGC能力，甚至有自己的朋友圈，如同人類在平行世界的第二人生。同時小冰提供XEva（小冰島特別版），作為克隆人生活的第一個家園，XEva便于本人把認證的克隆人有償或無償提供給自己的受眾。公司與小冰公司進行戰(zhàn)略合作，相關動漫IP虛擬人除在傳統(tǒng)路徑觸達客戶外，或?qū)⑸暇€XEva平臺，進一步擴展商業(yè)化路徑
2）光年無限：公司投資的AI技術公司，合
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