>> 興證期貨-有色金屬日度報告-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 4735KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲 |
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興證滬銅：周五夜盤滬銅高開低走。宏觀層面，美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人口遠超預(yù)期，但失業(yè)率不降反升，平均時薪增速有所放緩，市場預(yù)期美聯(lián)儲7月加息的概率增加?；久?，5月國內(nèi)有5家煉廠有檢修計劃，預(yù)計影響產(chǎn)量3.03萬噸，5月國內(nèi)總產(chǎn)量預(yù)期95.35萬噸，環(huán)比降幅1.7%。6月將有8家煉廠檢修，料6月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量將繼續(xù)下降。需求端，SMM國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率錄得80.33%。庫存方面，截至6月2日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一減少0.72萬噸至11.11萬噸，較上周五下降0.73萬噸，已經(jīng)連續(xù)4周下降。綜合來看，當前國內(nèi)精銅供應(yīng)噸增速放緩，需求側(cè)呈現(xiàn)淡季不淡的格局，銅價重回寬幅震蕩區(qū)間。
興證滬鋁：周五夜盤滬鋁偏弱震蕩?；久?，隨著廣西、近日云南多地將迎來集中降水，6月也將逐漸進入汛期，市場對云南復(fù)產(chǎn)預(yù)期更強。需求端，盡管房地產(chǎn)市場需求出現(xiàn)恢復(fù)跡象，但房地產(chǎn)投資和開發(fā)建設(shè)仍在下降，房地產(chǎn)市場整體處于調(diào)整期。成本端近期預(yù)焙陽極跌價嚴重，現(xiàn)電解鋁行業(yè)平均完全成本約在16000元/噸；隨著豐水期來臨，成本存有下行空間，對價格有一定壓力。庫存方面，截止6月1日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存59.5萬噸，較本周一庫存下降2.6萬噸，較上周四庫存下降6.2萬噸，較2022年6月歷史同期庫存下降28.7萬噸。綜合來看，供應(yīng)端干擾短期再度成為支撐因素之一，需求端延續(xù)修復(fù)態(tài)勢。當前基本面對鋁價仍有支撐，短期鋁價預(yù)計維持區(qū)間震蕩。
興證滬鋅：周五夜盤滬鋅沖高回落?；久?，精煉鋅企業(yè)生產(chǎn)利潤受鋅價大幅下挫和硫酸價格走低影響，但利潤下挫并不影響冶煉廠生產(chǎn)，5月產(chǎn)量預(yù)期仍維持高位，預(yù)計5月產(chǎn)量55.98萬噸，整體超預(yù)期，出現(xiàn)年內(nèi)新高。需求端，下游消費中鍍鋅以及壓鑄合金呈現(xiàn)明顯疲軟態(tài)勢，氧化鋅訂單未見好轉(zhuǎn)。鋅的消費更多依賴于地產(chǎn)、基建項目的開工而非竣工，整體復(fù)蘇低于預(yù)期。庫存方面，截至6月2日，SMM七地鋅庫存總量為10.29萬噸，較本周一(5月29日)下降0.34萬噸，較上周五(5月26日)下降0.08萬噸。綜合來看，近期終端復(fù)蘇略不及預(yù)期，國內(nèi)庫存低位震蕩。中長期來看鋅錠供需將逐漸走向?qū)捤?，鋅價格中樞偏向于下移，短期將考驗19000元/噸的支撐。
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