>> 渤海證券-輕工制造&紡織服裝行業(yè)周報：618大促開啟，或拉動家居、服飾短期銷售業(yè)績-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 1784KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁藝博 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點
輕工制造：5月，申萬家居用品板塊指數(shù)下跌6.80%，3-5月期間內(nèi)累計下跌22.71%，致使板塊估值再度進(jìn)入相對底部階段。數(shù)據(jù)方面看，1-4月，國內(nèi)家具社零額同比增長3.40%，商品房銷售面積同比增長2.70%，竣工面積增長18.65%。中指研究院數(shù)據(jù)，今年1月份至5月份，TOP100房企銷總額為29661億元，同比增長8.4%。其中，5月份TOP100房企銷售額同比增速雖較今年4月有所放緩，但仍實現(xiàn)2.8%的增長。5月家居企業(yè)終端零售接單，仍保持相對良好增長。綜合來看，我們認(rèn)為，現(xiàn)階段國內(nèi)家居行業(yè)正處于逐步復(fù)蘇階段，地產(chǎn)銷售與竣工數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)為后續(xù)市場需求形成較好支撐。因此，目前階段不應(yīng)過度悲觀，建議關(guān)注持續(xù)推進(jìn)渠道下沉，深化品類融合以及整裝業(yè)務(wù)拓展所帶來的量價齊升的頭部家居企業(yè)。另一方面，電商618大促已經(jīng)開啟，家居品牌線上線下大促活動同步進(jìn)行，有望催化階段性銷售業(yè)績提升。重點推薦：歐派家居、索菲亞和顧家家居。
紡織服飾：天貓、京東、抖音等電商平臺618大促，在5月23日-5月31日期間內(nèi)先后正式開啟。整體上看，部分電商平臺大促時間周期，較去年有一定延長，且各大平臺促銷優(yōu)惠力度也相對較大。京東數(shù)據(jù)顯示，5月23日-26日期間內(nèi)，京東服飾預(yù)售訂單額整體增長超90%，連衣裙、男士T恤等10個品類訂單額增長超200%；運動潮鞋、越野跑鞋、夏季輕薄沖鋒衣、戶外背包等16個品類預(yù)售訂單額同比增長均超100%。魔鏡數(shù)據(jù)顯示，5月26日-31日，天貓平臺男女裝預(yù)售額同比分別增長10.8%和38.5%，運動鞋預(yù)售額增長超過35%。我們認(rèn)為，今年電商618大促，在折扣優(yōu)惠、贈品贈送等方面力度均較大，或成為今年上半年刺激居民釋放購物需求的最大催化劑，有利于帶動國產(chǎn)服飾、鞋履和化妝品等品牌線上銷售增長。近期全國各地出現(xiàn)的“二陽”的情況，但專家預(yù)計本輪疫情或?qū)⒂?月底達(dá)到高峰，同時市場對于疫情的影響已經(jīng)有所“鈍化”，預(yù)計對紡織服飾行業(yè)的負(fù)面影響相對有限。短期端午假期與暑假臨近，或有望再度催化出行產(chǎn)業(yè)鏈與戶外用品需求釋放，建議關(guān)注國內(nèi)戶外用品龍頭探路者。
推薦組合：歐派家居（603833）、顧家家居（603816）、索菲亞（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)波動；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無法及時消化；大客戶流失。
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