>> 中信建投-利率債周報：關注央行六月決議，美債利率邊際稍平-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
2126KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信建投 |
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作者： |
曾羽,朱林寧 |
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核心觀點
本周市場核心觀點：利率牛市情緒延續(xù)，但月內需考慮央行6月操作利率決議、利率匯率均衡，目前，1Y國債利率下行至約1.97%，10Y國債利率下行至約2.70%、在2.69%-2.71%技術阻力位等待政策和經濟的方向信號。技術面傾向，10Y國債利率對當前既有經濟信息已基本定價，短線基本面仍是多頭環(huán)境，中線產業(yè)變革、海外利率高位和國別信用比價等不確定項仍需考慮，下一階段利率方向仍需待政策面更明確信號。
本周國內核心觀點：統(tǒng)計局公布5月PMI和1-4月工業(yè)企業(yè)利潤，PMI仍有壓力，但利潤降幅收窄；關注央行的6月利率操作。
本周國際核心觀點：美國債務上限協(xié)議初步達成，美債利率高位小幅回落，但美通脹和財政壓力仍為后續(xù)利率和匯率走勢帶來潛在不確定性。
簡評
本周走勢：國債和國開債收益率短線波動微降，10Y國債報收2.70%，資金利率周內邊際回落，DR007報收1.78%。
本周信息：1）國內方面，統(tǒng)計局公布5月PMI和1-4月工業(yè)企業(yè)利潤，PMI仍有壓力，但利潤降幅收窄。其中，5月，制造業(yè)PMI報48.8，前值49.2，非制造業(yè)商務活動指數報54.5，前值56.4；1-4月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降20.6%，前值下降-21.4%，降幅連續(xù)兩個月有小幅收窄。2）國際方面，美國債務上限協(xié)議初步達成，美債利率高位小幅回落，但美通脹和財政壓力仍為后續(xù)利率和匯率走勢帶來潛在不確定性。周內，美國國債2Y和10Y分別報收至4.50%和3.69%，分別約較前值下行4bp和下行11bp，2/10Y利率倒掛走闊7bp至-81bp，美元指數小幅回落至103.5一線。日本方面，日本國債10Y持平在0.43%一線，1Y持平在-0.13%一線，美元/日元持平在140一線。3）下周重要數據方面。主要有，5日歐盟PPI、美國PMI和耐用品訂單，7日我國出口和外匯儲備，8日歐元區(qū)第一季度GDP和美國就業(yè)，9日我國CPI和PPI，等重要信息。
風險提示：海外滯脹、海外債務和地緣形勢等潛在風險。
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