>> 中泰國際-在港上市券商5月行業(yè)月報：板塊低位震蕩調(diào)整，估值吸引度上升-230605
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評級： |
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作者： |
趙紅梅 |
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恒指5月重挫8.3%，達年內(nèi)新低
恒生指數(shù)5月收報18,234點，較前月收盤跌1660點或-8.3%，基本創(chuàng)下去年11月底以來的新低；恒生科指收報3,627點，月跌7.0%；恒生國企指數(shù)收報6,163點，月跌8.0%。申萬港股證券II板塊中，整體板塊平均下跌5.4%，僅中信建投證券（6066.HK）、申萬宏源（6806.HK）錄得升幅，海通證券（6837.HK）和海通國際（665.HK）收平。西證國際證券（812.HK）以月跌16.7%為板塊跌勢最大的個股。龍頭券商中金公司（3908.HK）、中信證券（6030.HK）也分別以下跌12.8%及12.4%，成為跌勢第二及第三的個股。
5月港股IPO仍延續(xù)淡靜
5月港股迎來5家IPO，較上月減少1家。5家IPO首發(fā)募集金額約29.8億港元，環(huán)比下降51.6%，設(shè)備運營龍頭宏信建發(fā)（9930.HK）首發(fā)募集16.5億港元，成為今年以來首發(fā)募資額第二大新股。上市首日表現(xiàn)來看，5月港股新股破發(fā)率100%，體現(xiàn)市場賺錢效應仍較差。2023年前5月，港股共有28家新股上市，相比去年同期21家新股上市，數(shù)量上有所回溫。但是從募資額上看，今年前5月新股首發(fā)募資總額為158.0億港元，同比下降7.3%，今年以來港股仍缺乏大型新股提振市場氛圍。破發(fā)率情況同比也更為嚴峻，今年前5月新股破發(fā)率約為59.3%，去年同期約為55%。盡管特?？萍?8C制度已經(jīng)上線，年內(nèi)GEM改革或很快迎來細則討論，但是港股市場環(huán)境仍偏冷，流動性問題仍存，企業(yè)盈利修復在二季度也有波折，在“內(nèi)憂外患”的背景下，下半年港股IPO市場的回暖備受挑戰(zhàn)。
港交所動態(tài)跟蹤
【香港交易所擬于6月19日推出「港幣-人民幣雙柜臺模式」】5月19日，香港交易所宣布擬于2023年6月19日市場準備就緒時在香港證券市場推出「港幣-人民幣雙柜臺模式」（雙柜臺模式）及雙柜臺莊家機制，將有助推動人民幣計價證券在香港的交易及結(jié)算。
行業(yè)要聞
【香港證監(jiān)會：就虛擬資產(chǎn)交易平臺的監(jiān)管發(fā)表咨詢總結(jié)】5月24日，香港證監(jiān)會發(fā)表《有關(guān)適用于獲證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會發(fā)牌的虛擬資產(chǎn)交易平臺營運者的建議監(jiān)管規(guī)定的咨詢總結(jié)》?！哆m用于虛擬資產(chǎn)交易平臺營運者的指引》將于2023年6月1日生效，該指引訂明多項適用于持牌交易平臺的標準和規(guī)定，其中包括穩(wěn)妥保管資產(chǎn)、分隔客戶資產(chǎn)、避免利益沖突及網(wǎng)絡(luò)保安。香港證監(jiān)會將就新監(jiān)管規(guī)定提供額外指引、其他實施細節(jié)（包括牌照申請程序），以及過渡安排的詳情。
重點公司動態(tài)跟蹤
【中金公司】5月7日，中金公司（3908.HK）證券發(fā)布關(guān)于持股5%以上股東減持股份計劃的公告，海爾集團（青島）金盈控股有限公司因自身發(fā)展需要，通過大宗交易方式減持不超過9,655萬股份公司A股份，占不超過公司總股本的2%，減持價格根據(jù)市場價格確定。截至公告日期，海爾金盈持有中金公司3.05億股A股股份，占公司總股本的6.32%。
證券行業(yè)跟蹤及投資建議
5月券商板塊持續(xù)處于回調(diào)氣氛，主要受中特估熱度回落的影響，疊加近期人民幣匯率走弱、地方債務(wù)風險升溫、宏觀數(shù)據(jù)顯示復蘇疲軟等原因。5月中資券商指數(shù)月跌3.3%。我們追蹤的21家重點公司5月平均下跌4.5%，基本跌完上月受一季度業(yè)績盈喜帶來的漲幅。其中，H股中資券商平均下跌4.6%；中資券商在港上市子公司平均下跌1.2%。5月A股未能延續(xù)4月超一萬億的流動性景氣度，股票發(fā)行數(shù)和募集資金環(huán)比也小幅下降，6月可能仍是觀察窗口。但是若6月數(shù)據(jù)仍然疲軟，預計圍繞穩(wěn)信心、穩(wěn)增長的政策組合拳或加速出臺，催化市場情緒回暖。估值方面，目前申萬港股證券II板塊的PB約為0.6倍，仍處于較低水平。我們強調(diào)板塊的幾個主線：（1）中特估仍是證券板塊的有力支撐；（2）受益于全面注冊制的投行業(yè)務(wù)是確定性較高的主線；（3）依賴于權(quán)益市場恢復的財富管理和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)景氣度上升空間較大。
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