>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)原油月報：IEA、EIA和OPEC5月報均上調(diào)2023年全球原油需求增量-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
大?。?/td>
| 4503KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【原油價格板塊】截止2023年5月31日，布倫特原油、WTI原油、俄羅斯EPSO原油、俄羅斯Urals原油價格分別為72.66、68.09、63.07、48.30美元/桶，近一個月主要油品漲跌幅分別為：布倫特原油（-8.38%）、WTI原油（-10.01%）、俄羅斯ESPO（-7.70%）、俄羅斯Urals（-13.33%）。2023年年初至今不同油品漲跌幅分別為：布倫特原油（-11.50%）、WTI原油（-11.49%）、俄羅斯ESPO（-13.04%）、俄羅斯Urals（-24.58%）。
【原油庫存板塊】根據(jù)2023年5月報，IEA、EIA和OPEC統(tǒng)計(jì)2022年全球原油庫存變化分別為+8.99、+41.49、+44.42萬桶/日，較2023年4月統(tǒng)計(jì)分別+10.08、+1.37、+0.92萬桶/日，三大機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)2022年庫存變化平均為+31.63萬桶/日，較2023年4月統(tǒng)計(jì)均值+4.12萬桶/日；三機(jī)構(gòu)預(yù)測2023年全球原油庫存變化分別為84.48、+33.87、-66.81萬桶/日，較2023年4月預(yù)測分別+8.13、-8.39、+12.34萬桶/日，三大機(jī)構(gòu)預(yù)測2023年庫存變化平均為39.14萬桶/日，較2023年4月預(yù)測均值+4.03萬桶/日。對于2023Q2，IEA、EIA和OPEC預(yù)測全球原油庫存或?qū)⒎謩e-49.68、+28.52、+26.17萬桶/日，三大機(jī)構(gòu)預(yù)測庫存平均+1.67萬桶/日?？紤]2023年2月歐盟對俄羅斯的油品制裁落實(shí)、OPEC從2022年11月持續(xù)至2023年12月的減產(chǎn)和2023年4月宣布的自愿減產(chǎn)、美國原油產(chǎn)量增速有限，三大機(jī)構(gòu)均預(yù)測2023年全球原油供給增長有限。對于需求端，IEA和OPEC認(rèn)為2023下半年全球原油需求仍保持一定增長，EIA則認(rèn)為2023下半年全球原油需求很可能受經(jīng)濟(jì)弱勢影響而增長相對有限。因此，IEA和OPEC預(yù)期2023年全球原油為去庫存趨勢，EIA則認(rèn)為2023年全球原油或?qū)⒊霈F(xiàn)累庫。
【原油供給板塊】IEA、EIA、OPEC在2023年5月報中對2022全球原油供給統(tǒng)計(jì)量分別為9989.11、9985.00、10001.06萬桶/日，較2021年原油供給分別+459.11、+419.32、+447.74萬桶/日，相較2023年4月報統(tǒng)計(jì)量分別-1.02、+1.26、+0.26萬桶/日；對2023年原油供給預(yù)測量分別為10116.48、10134.04、10122.71萬桶/日，較2022年原油供給分別+127.37、+149.04、+121.65萬桶/日，相較2023年4月預(yù)測量分別+15.20、+4.12、+12.58萬桶/日。
【原油需求板塊】IEA、EIA、OPEC三大機(jī)構(gòu)在2023年5月報中對2022全球原油需求統(tǒng)計(jì)量分別為9980.12、9943.52、9956.64萬桶/日，較2021年原油需求分別+228.08、+232.74、+249.02萬桶/日，相較2023年4月統(tǒng)計(jì)量分別-11.10、-0.11、-0.65萬桶/日；對2023年原油需求預(yù)測量分別為10200.96、10100.17、10189.52萬桶/日，較2022年原油需求分別+220.84、+156.65、+232.88萬桶/日，相較2023年4月預(yù)測量分別+7.07、+12.51、+0.23萬桶/日。三機(jī)構(gòu)均上調(diào)2023年全球原油需求預(yù)測，我們認(rèn)為主要是由于美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期。
相關(guān)上市公司：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
風(fēng)險因素：（1）地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計(jì)劃的風(fēng)險。（4）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風(fēng)險。（5）美國對頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風(fēng)險。（6）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險。（7）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風(fēng)險。
|
|
