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>> 長(zhǎng)江證券-流動(dòng)性與投資者行為跟蹤14:基金大幅增持短債-230606
上傳日期:   2023/6/6 大?。?/td>   4663KB
格式:   pdf  共19頁(yè) 來(lái)源:   長(zhǎng)江證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   呂品
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貨幣資金面
  本周(05.29-06.02,下同)共有180億逆回購(gòu)到期,周一至周五央行分別投放逆回購(gòu)250、370、130、20、20億元,累計(jì)投放790億元逆回購(gòu),凈投放流動(dòng)性610億元。截至6月2日,R001、R007、DR001、DR007分別為1.42%、1.93%、1.3%、1.78%,較前一周分別變動(dòng)-11.1BP、-21.87BP、-10.02BP、-21.52BP,分別位于17%、14%、15%、14%歷史分位數(shù)。
  本周資金主要融出方日均融出規(guī)模上行。主要融出機(jī)構(gòu)(大行/政策行與股份行)全周凈融入919億元,與前一周相比,凈融入規(guī)模減少1104億元。質(zhì)押式回購(gòu)交易量下行,日均成交量為6.97萬(wàn)億元,單日最高達(dá)7.99萬(wàn)億,較前一周下降13.3%。隔夜回購(gòu)成交占比下降,日均占比為89.5%,單日最高達(dá)94.8%,較前一周下降1.05個(gè)百分點(diǎn)。
  廣義基金杠桿率小幅下行,截至6月2日,銀行杠桿率、證券杠桿率、保險(xiǎn)杠桿率和廣義基金杠桿率分別為104.8%、244.3%、125.5%、106.3%,環(huán)比上周分別變動(dòng)-0.07BP、-1.97BP、1.97BP、-0.04BP,截至本周五分別位于89%、98%、36%、90%歷史分位數(shù)水平。
  同業(yè)存單與票據(jù)
  本周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模下行,凈融資額為負(fù)。總發(fā)行量為2,493.30億元,較前一周減少2639億元;到期總量3,467.90億元,較前一周下降2,898.9億元。分銀行類型來(lái)看,股份行發(fā)行規(guī)模最高,國(guó)有行、股份行、城商行和農(nóng)商行存單發(fā)行規(guī)模均較前一周有所下降。分期限類型來(lái)看,1Y發(fā)行規(guī)模最高。
  本周Shibor利率普遍下行。截至6月2日,隔夜、1周、2周、1M、3MShibor利率分別較5月26日變動(dòng)-13.1BP、-17.8BP、-22.6BP、-4BP、-3.9BP至1.31%、1.81%、1.87%、2.07%、2.2%。
  本周存單到期收益率出現(xiàn)分化。截至6月2日,評(píng)級(jí)為AAA的中債商業(yè)銀行同業(yè)存單1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分別為2.02%、2.09%、2.17%、2.29%、2.37%,較5月26日分別變動(dòng)13.04BP、-3.93BP、-7.27BP、-7.15BP、-5.25BP。利率期限結(jié)構(gòu)走平。
  本周票據(jù)利率普遍上行。截至6月2日,3M期國(guó)股直貼利率、3M期國(guó)股轉(zhuǎn)貼利率、6M期國(guó)股直貼利率、6M期國(guó)股轉(zhuǎn)貼利率分別為1.97%、1.9%、1.93%、1.87%,較5月26日分別變動(dòng)3BP、0BP、3BP、1BP。
  機(jī)構(gòu)行為跟蹤
  本周現(xiàn)券主力買盤來(lái)自基金,凈買入1072.615億元,較前一周有所下降;現(xiàn)券主力賣盤來(lái)城市商業(yè)銀行,凈賣出1308.21億元,較前一周賣出規(guī)模有所下降。本周基金凈買入現(xiàn)券1073億元,其中利率債增持502億元,信用債增持254億元,其他(含二永)增持262億元,存單增持56億元。本周理財(cái)凈買入現(xiàn)券596億元,其中利率債增持131億元,信用債增持211億元,其他(含二永)增持130億元,存單增持125億元。
  風(fēng)險(xiǎn)提示
  1、數(shù)據(jù)選取、指數(shù)計(jì)算過(guò)程中存在偏差;
  2、貨幣政策超預(yù)期變化。
  
  
 
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