>> 興業(yè)證券-汽車行業(yè)周動(dòng)態(tài)：新勢(shì)力公布5月銷量，國(guó)常會(huì)指出要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策-230606
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
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| 1356KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
興業(yè)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
戴暢,董曉彬 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點(diǎn)
周漲跌： 2023.05.29-06.02汽車板塊跑贏上證綜指。上證綜指+0.5%，創(chuàng)業(yè)板指+0.2%，汽車板塊指數(shù)+0.7%，其中乘用車／商用車／零部件／汽車服務(wù)分別為+3.2%／+0.7%／-0.6%／+2.0%。乘用車、零部件、汽車服務(wù)板塊成交額相較上周有所增加，商用車板塊成交額相較上周有所減少。
周動(dòng)態(tài)：
新勢(shì)力公布5月銷量數(shù)據(jù)，已呈現(xiàn)分化趨勢(shì)，理想持續(xù)創(chuàng)新高。近日，新勢(shì)力車企陸續(xù)公布5月銷量數(shù)據(jù)。其中，理想持續(xù)創(chuàng)新高，5月共交付新車28277輛，同比增長(zhǎng)146%，環(huán)比增長(zhǎng)10%，主要系理想新車L8及L7進(jìn)入放量周期。5月蔚來(lái)汽車交付6155輛，同比下降12%，環(huán)比下降7.5%。小鵬汽車5月共交付7506輛新車，同比下降26%，環(huán)比增長(zhǎng)6%。5月零跑汽車交付新車12058輛，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)38%。哪吒汽車5月交付13029輛，同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比增長(zhǎng)17.6%。廣汽埃安銷量亦持續(xù)創(chuàng)新高，5月銷量45003輛，同比增長(zhǎng)114%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。極氪汽車5月交付8678輛新車，同比增長(zhǎng)100%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。目前新勢(shì)力車企銷量情況已呈現(xiàn)分化趨勢(shì)，理想、埃安持續(xù)創(chuàng)新高，哪吒零跑與極氪正在回暖，小鵬與蔚來(lái)壓力稍大。
國(guó)常會(huì)指出要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施。會(huì)議指出，新能源汽車是汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要方向，發(fā)展空間十分廣闊。要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，加強(qiáng)動(dòng)力電池系統(tǒng)、新型底盤(pán)架構(gòu)、智能駕駛體系等重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際資源開(kāi)發(fā)利用，健全動(dòng)力電池回收利用體系，構(gòu)建“車能路云”融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，提升全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力和綠色發(fā)展水平。要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策，構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，更大釋放新能源汽車消費(fèi)潛力。該項(xiàng)措施標(biāo)志著國(guó)家對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的大力扶持，同時(shí)從政府層面加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域如動(dòng)力電池、車路協(xié)同、單車智能等的布局，并有望在核心技術(shù)上實(shí)現(xiàn)自主可控。
投資建議：左側(cè)布局乘用車相關(guān)強(qiáng)阿爾法個(gè)股，積極參與商用車周期復(fù)蘇向上。乘用車相關(guān)：短期市場(chǎng)對(duì)乘用車整車和零部件盈利的擔(dān)憂（主要因競(jìng)爭(zhēng)加劇降價(jià)促銷）會(huì)對(duì)板塊整體形成向下壓制（預(yù)計(jì)23年半年報(bào)后分化），同時(shí)23年內(nèi)月度銷量同比增速的波動(dòng)（去年淡季很旺，旺季很淡）也會(huì)使板波動(dòng)震蕩較多，但中期維度自主品牌崛起，電動(dòng)智能化的變革會(huì)使得乘用車相關(guān)公司結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯，建議在市場(chǎng)悲觀時(shí)左側(cè)布局經(jīng)營(yíng)周期向上的強(qiáng)阿爾法零部件和有望勝出的自主整車，推薦1）電動(dòng)化受益零部件愛(ài)柯迪（一體壓鑄、底盤(pán)輕量化）、銀輪股份（新能源乘用車進(jìn)入放量周期）、拓普集團(tuán)（受益特斯拉以及北美電動(dòng)車大周期，智能時(shí)代集成化供應(yīng)趨勢(shì)）、星宇股份（車燈升級(jí)，客戶結(jié)構(gòu)即將反轉(zhuǎn)）、福耀玻璃(天幕趨勢(shì)、飾條業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、中鼎股份（空氣懸架趨勢(shì)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、貝斯特（渦輪增壓業(yè)務(wù)受益混動(dòng)）；2)智能化受益零部件：伯特利（IBS逐步兌現(xiàn)）、保隆科技（ADAS，空懸等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn)）、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、科博達(dá)；3）自主崛起領(lǐng)先整車?yán)硐肫嚕ǜ酃蓤F(tuán)隊(duì)覆蓋）、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車（港股團(tuán)隊(duì)覆蓋）。商用車板塊：客車和重卡行業(yè)22年銷量探底，未來(lái)幾年有望進(jìn)入向上復(fù)蘇周期，相應(yīng)龍頭公司受益，推薦宇通客車、中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力。
風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車銷量不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；汽車芯片緊缺；公共衛(wèi)生事件沖擊
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