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報(bào)告摘要
　　美元支撐弱化，但對(duì)國(guó)內(nèi)支持政策的預(yù)期將支撐金屬價(jià)格。共和黨和民主黨關(guān)于美債上限的談判成功結(jié)束并達(dá)成了協(xié)議。因此，金融市場(chǎng)的不確定性下降了，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好再度上升。
　　低庫(kù)存或?qū)⒅武X價(jià)，焦點(diǎn)是鋁供需平衡的變化。云南的鋁冶煉廠將逐步恢復(fù)生產(chǎn)，原鋁產(chǎn)量在2023年第二季度會(huì)增長(zhǎng)。鋁的消費(fèi)需求在淡季依舊疲弱，鋁加工企業(yè)的產(chǎn)能利用率保持弱勢(shì)。
　　由于共和黨和民主黨關(guān)于債務(wù)上限成功達(dá)成協(xié)議，銅價(jià)的壓力緩解。由于金融市場(chǎng)的不確定性下降，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好再度上升。
　　我們維持有色金屬行業(yè)“跑贏大市”的投資評(píng)級(jí)。我們推薦中國(guó)宏橋（01378 HK）、興發(fā)鋁業(yè)（00098 HK）和紫金礦業(yè)（02899 HK）。