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金融期權市場表現
　　5月31日至6月6日，標的指數均是震蕩回落，跌幅在0.6~2.3%之間，其中，創(chuàng)業(yè)板指和中證1000跌幅居前。
　　成交方面，期權成交活躍度有一定下降，日均總成交額為32.49億元，較前周減少20.18%，其中上證50期權日均成交額為8.24億元，滬深300期權日均成交額總和為12.36億元，中證1000期權日均成交額為4.02億元，中證500期權日均成交額總和為4.37億元，創(chuàng)業(yè)板指期權日均成交額為3.20億元，深證100期權日均成交額為0.31億元。綜合成交和持倉信息來看，投資者對標的指數的情緒整體稍偏樂觀。
　　波動率方面，目前上證50、滬深300波動率指數在16附近，相對前周小幅提升，但仍處于歷史低位，中證500、中證1000和創(chuàng)業(yè)板指波動率指數在15-21之間，同樣仍處于歷史較低水平；偏度方面，各標的偏度指數變化不大，處于歷史中等水平?？傮w而言，投資者對標的指數后市的波動預期偏低，尾部風險預期中等。
　　從品種間波動率指數差值來看，滬深300與上證50的差值為-1.1，目前處于近一年較低水平；中證1000與中證500的差值為-0.5，同樣處于近一年較低水平。
　　策略推薦
　　長期來看，仍然可以持有備兌策略，結合目前的市場趨勢和隱含波動率水平，可以選擇賣出虛值期權，歷史上備兌策略相對于標的指數可以取得更好的收益風險比，也可以繼續(xù)利用牛市價差組合做多指數。
　　中短期來看，可以以中等倉位持有做多波動率的策略。目前各標的指數波動率仍處于歷史偏低水平，由于市場的振幅收窄，使得波動率被壓制到較低的位置，相對而言，做多波動率的收益風險比會更高一些。50ETF期權波動率指數近五年波動中樞穩(wěn)定在20-23的區(qū)間內，且每年都至少有一次快速沖高的過程，歷史上除去極低波動的2017年，波動率指數極少在18下方停留很長的時間，從波動率日歷效應上來看，5-7月波動率通常會出現一定的提升。
　　風險提示：突發(fā)事件造成市場劇烈波動的風險。