>> 國盛證券-珍寶島(603567)新一輪激勵考核制定較高業(yè)績要求，業(yè)績拐點之年員工動力十足-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
大?。?/td>
| 311KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張金洋,胡偌碧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：珍寶島發(fā)布2023年限制性股票激勵計劃（草案）。公司擬以8.46元/股的價格向總經(jīng)理閆久江等29名激勵對象授予限制性股票256.03萬股，約占公告日公司總股本的0.27%。
授予股票數(shù)量：256.03萬股，一次性授予，無預(yù)留部分。
占公司總股本比例：0.27%。
激勵對象范圍：董事、高級管理人員、核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）骨干人員等29人。
授予價格：每股8.46元。
股份支付費用：2171.13萬元。
2023-2026年攤銷金額分別為：633.25萬元、940.82萬元、452.32萬元、144.74萬元。
新一輪激勵考核制定較高業(yè)績要求。公司2022年限制性股票激勵計劃考核指標(biāo)為研發(fā)支出2022年研發(fā)支出總額占營業(yè)收入的比例、口服制劑產(chǎn)品銷售收入年度增長率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的增長率這三個指標(biāo)，而本次激勵公司層面的業(yè)績考核目標(biāo)為在“2023-2025年三個會計年度，公司凈利潤分別達(dá)成6.50億元、8.45億元、10.98億元”。在業(yè)績拐點之年有望充分調(diào)動員工積極性，拉動公司實現(xiàn)加速發(fā)展。
公司投資邏輯再論述：醫(yī)藥工業(yè)板塊負(fù)面影響逐步見底、延伸布局上游中藥材、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)。受“醫(yī)保限制”政策、帶量采購、大環(huán)境變化影響，公司2021-2022年醫(yī)藥工業(yè)板塊業(yè)績承壓較大，2021年、2022年公司歸母凈利潤分別為3.32億元、1.85億元。但負(fù)面影響已逐漸見底，Q1已經(jīng)呈現(xiàn)向好趨勢，2023Q1公司歸母凈利潤2.54億元，同比增長了60.87%。公司秉持中藥為主，化藥、生物藥協(xié)同發(fā)展的研發(fā)理念，確立了“五位一體（自主研發(fā)、二次開發(fā)、共建研發(fā)、投資研發(fā)、合作引進(jìn)）”的研發(fā)模式。形成了較豐富的產(chǎn)品矩陣。公司中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)圍繞主營品種的上游夯實、下游開發(fā)、資源信息分析等重點開展工作，拉動商業(yè)板塊增長。
盈利預(yù)測及投資評級。公司激勵有望進(jìn)一步激發(fā)員工動力，我們預(yù)計公司盈利能力有望進(jìn)一步提升，我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為5.89億元、7.19億元、8.76億元，同比增速分別為217.9%、21.9%、21.9%，對應(yīng)PE分別為27X/22X/18X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：新藥研發(fā)不及預(yù)期；藥品集采風(fēng)險；中藥材貿(mào)易風(fēng)險；銷售不及預(yù)期風(fēng)險。
|
|
