>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-230609
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
財(cái)信證券 |
| 評級： |
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作者： |
何晨 |
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【市場策略】金融和地產(chǎn)板塊拉升，上證指數(shù)收復(fù)3200點(diǎn)
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
?。ㄒ唬┦袌鼍C述
截止收盤，上證指數(shù)漲0.49%，收于3213.59點(diǎn)，科創(chuàng)50跌1.17%，收于1007.12點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.28%，收于2123.96點(diǎn);行業(yè)板塊方面，農(nóng)林牧漁、建筑裝飾、房地產(chǎn)漲幅居前，醫(yī)藥生物、電子、傳媒跌幅居前；主題概念方面，連板指數(shù)、雞產(chǎn)業(yè)指數(shù)、畜禽養(yǎng)殖精選指數(shù)漲幅居前；滬市824家上漲，1184家下跌；深市909家上漲，1799家下跌；兩市共計(jì)漲停39家，跌停21家；全部A股PE中位數(shù)為33.61倍，位于歷史后31.96%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為43.18倍，位于歷史后36.09%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為17.05、21.32倍，位于歷史后50.17%、30.79%的分位。
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兩市共計(jì)成交金額8596億，高于前20日成交均額8070.71億。市場整體資金流向來看，共有1202家公司獲得凈流入、2587家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為銀行、建筑裝飾、房地產(chǎn)，排名居后三名的行業(yè)為傳媒、電子、計(jì)算機(jī)。北向資金全天凈買入29.52億元。截止6月7日，融資余額為15134.74億，較上一交易日增加2.17億。
?。ㄈ┦袌霾呗?br> 金融和地產(chǎn)板塊拉升，上證指數(shù)收復(fù)3200點(diǎn)。海外方面，加拿大央行6月意外加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%，而市場此前普遍預(yù)期維持不變，此前連續(xù)4個(gè)月按兵不動(dòng)。從歷史來看，加拿大央行和美聯(lián)儲(chǔ)都是為控制通脹開啟加息周期，利率水平加至歷史高位，加拿大央行被市場普遍視為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的“前哨”。市場由此提升美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，目前普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)6月份可能會(huì)暫停加息，但暫停加息后，如美國勞動(dòng)力市場依舊強(qiáng)勁且通脹高燒不退，7-11月份美聯(lián)儲(chǔ)仍存在重新加息的可能性。受此影響，美聯(lián)儲(chǔ)利率互換顯示，交易員暫時(shí)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月加息25個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2023年將從峰值利率只進(jìn)行一次幅度為25個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)，海外科技成長板塊短期走勢承壓。
國內(nèi)方面：（1）多家國有大行6月8日起將正式調(diào)整人民幣存款利率。定期存款整存整取產(chǎn)品中，2年期掛牌利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.05%，3年期和5年期掛牌利率均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)分別至2.45%和2.5%。市場對存貸款利率下調(diào)均有一定預(yù)期。（2）此前，中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)發(fā)布《一線城市房地產(chǎn)限購應(yīng)適時(shí)優(yōu)化調(diào)整》文章稱，未來，一線城市或?qū)⒏鶕?jù)房地產(chǎn)交易市場的變化來逐漸調(diào)整限購等政策，對于一些住宅市場比較冷、購買力較弱的區(qū)域，可能會(huì)先放開限購等政策，而對于一些住宅市場購買力較旺的地方，可能會(huì)繼續(xù)執(zhí)行限購等政策。（3）易會(huì)滿在第十四屆陸家嘴論壇（2023）上表示，夯實(shí)中國特色估值體系的內(nèi)在基礎(chǔ)。在上述三重利好刺激下，周四午后，金融和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等藍(lán)籌板塊出現(xiàn)明顯拉升行情，上證指數(shù)收漲0.49%，收復(fù)3200點(diǎn)。但兩市共計(jì)成交金額8596億元，仍處于偏低位置，新資金入場意愿不積極，短期大概率仍是存量資金博弈的弱勢行情。
4月份以來，國內(nèi)高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)弱是近期A股走勢承壓的核心原因。展望6月份，如無刺激政策出臺，預(yù)計(jì)國內(nèi)高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)承壓，并制約A股走勢。7月底政治局會(huì)議或是政策的重要觀察窗口。我們認(rèn)為6月份市場將維持震蕩偏弱走勢，指數(shù)層面機(jī)會(huì)可能不大，但當(dāng)前A股市場整體估值并不貴，新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)板塊已經(jīng)跌出較大安全邊際，市場仍存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注以下板塊：
?。?）中特估板塊。關(guān)注具備低估值、高分紅、高股息、業(yè)績經(jīng)營穩(wěn)定的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、建筑板塊的優(yōu)質(zhì)國企和央企公司；
?。?）低估值的成長板塊。估值大幅回落、基本面暫處低谷、未來將受益海外流動(dòng)性緩和的生物醫(yī)藥、新能源板塊；
?。?）貴金屬板塊。后續(xù)10年期美債實(shí)際收益率大概率下行，黃金、白銀價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走高，可關(guān)注貴金屬板塊個(gè)股；
?。?）業(yè)績驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)板塊。2023年疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊將弱化，關(guān)注低估值有業(yè)績驅(qū)動(dòng)的必選消費(fèi)板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊。
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