>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報(bào)-230609
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
大小： |
1493KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年6月2日，上期所天然橡膠庫存181623（-924）噸，倉單177120（-480）噸。20號膠庫存67235（109）噸，倉單62396（0）噸。
甲醇：庫存方面，港口庫存總量報(bào)71.18萬噸，環(huán)比-7.26萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比+1.1萬噸，報(bào)38.75萬噸。傳統(tǒng)需求醋酸、甲醛開工走低，其余小幅走高。江浙MTO開工76.05%，環(huán)比維穩(wěn)，整體甲醇制烯烴開工76.19%，環(huán)比--3.61%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
橡膠（RU2309）延續(xù)兩周多以來低位寬幅區(qū)間震蕩，逐漸反彈回升，跌幅0.12%報(bào)收于12075；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.26%報(bào)收于23.76%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報(bào)收于0.29。操作建議，滬膠市場行情表現(xiàn)為弱勢偏空頭下的矩形區(qū)間大幅震蕩有所上漲；橡膠期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，持倉量PCR維持在較低水平。構(gòu)建看漲+看跌偏空頭的寬跨式組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P12000@10和S_RU2309C12250@10，S_RU2309C12000@10。
（2）甲醇期權(quán)
甲醇（MA308）經(jīng)過前期一個(gè)多月以來的空頭持續(xù)大幅下跌，而后形成兩周以來低位寬幅矩形區(qū)間弱勢震蕩，漲幅0.05%報(bào)收于2046，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.66%報(bào)收于26.90%，持倉量PCR快速下降報(bào)收于0.79。操作建議，甲醇空頭趨勢壓力線下寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩；甲醇期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下降，持倉量PCR窄幅波動(dòng)。構(gòu)建偏空頭的看漲+看跌組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如MA308期權(quán)，S_MA308P2000@10，S_MA308P2025@10和S_TMA308C2075@10，S_MA308C2050@10。
?。?）PTA期權(quán)
PTA（TA308）前期一個(gè)月以來的持續(xù)空頭大幅下跌，而后超跌反彈回升維持近兩周以來的震蕩上行，本周以來區(qū)間盤整，跌幅0.50%報(bào)收于5534，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.30%報(bào)收于24.51%，持倉量PCR報(bào)收于1.12。操作建議，PTA維持近兩周以來空頭壓力下震蕩上行，而后受阻回落，維持寬幅矩形區(qū)間震蕩；PTA期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅上升，持倉量PCR上升至1.00附近。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大跌，超過損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如TA308期權(quán)，S_TA308P5500@10，S_TA308P5400@10和S_TA308C5700@10，S_TA308C5600@10。
?。?）塑料期權(quán)
塑料（L2309）延續(xù)近兩周以來空頭趨勢壓力線下寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，漲幅0.36%報(bào)收于7763；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.51%報(bào)收于16.26%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.92。操作上建議，塑料市場行情整體表現(xiàn)弱勢盤整震蕩；塑料期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7600@10，S_L2309-P-7700@10和S_L2309-C-7900@10，S_L2309-C-7800@10。
?。?）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯（PP2309）沿著空頭趨勢方向震蕩下行弱勢下跌，上周以來形成低位矩形區(qū)間震蕩，漲幅0.48%報(bào)收于6976；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.44%報(bào)收于16.74%，持倉量PC報(bào)收于0.64。操作上建議，聚丙烯沿著空頭趨勢方向震蕩下行，而后延續(xù)近兩周以來的低位弱勢區(qū)間震蕩；聚丙烯期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅盤整，持倉量PCR小幅下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如PP2309期權(quán)，S_PP2309-P-6900@10，S_PP2309-P-6800@10和S_PP2309-C-7000@10，S_PP2309-C-7100@10。
（6）PVC期權(quán)
PVC（V2309）延續(xù)近一個(gè)月以來的空頭下行，而后維持兩周的低位弱勢盤整，漲幅0.19%報(bào)收于5674；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.87%報(bào)收于20.50%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.36。操作上建議，PVC空頭壓力下弱勢盤整震蕩；PVC期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，持倉量PCR維持較低水平。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如V2309期權(quán)，S_V2309-P-5600@10，S_V2309-P-5500@10和S_V2309-C-5700@10，S_V2309-C-5800@10。
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