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在近期全球高通脹背景下，通脹的非線性動(dòng)態(tài)引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者的關(guān)注。從貨幣政策實(shí)施的角度來(lái)看，這也是非常值得關(guān)注的問(wèn)題之一。通脹傳導(dǎo)中的非線性表明，線性模型可能會(huì)低估成本傳導(dǎo)到通脹的程度，尤其是在成本迅速上行階段。
　　日本央行最新工作論文《企業(yè)成本對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的非線性傳導(dǎo)：門檻效應(yīng)》研究了企業(yè)成本增速對(duì)CPI通脹的非線性影響。報(bào)告基于日本數(shù)據(jù)探究企業(yè)成本向CPI傳導(dǎo)是否存在門檻效應(yīng)，即當(dāng)企業(yè)成本增速超過(guò)一定閾值時(shí)，成本對(duì)CPI的傳導(dǎo)效果是否增強(qiáng)。研究得到三點(diǎn)結(jié)論。
　　一是，生產(chǎn)者價(jià)格、匯率和工資對(duì)CPI的影響具有顯著的門檻效應(yīng)——當(dāng)匯率等成本因素增速超過(guò)內(nèi)生閾值時(shí)，成本對(duì)通脹的影響效應(yīng)加大。
　　二是，門檻模型在樣本內(nèi)的擬合度以及樣本外預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度兩方面均優(yōu)于線性模型，這表明線性模型在一定程度上低估了高區(qū)制中（大于閾值）成本對(duì)通脹的影響效應(yīng)，而高估了低區(qū)制中的傳導(dǎo)效果。
　　三是，生產(chǎn)者價(jià)格和匯率對(duì)CPI通脹的非線性影響通常是暫時(shí)的，但由于工資通脹慣性，工資增長(zhǎng)的門檻效應(yīng)往往更為持久。
　　但換個(gè)角度來(lái)看，如果需要制造“通脹”來(lái)擺脫通縮，工資上行也是最為核心的因素。