>> 中泰證券-食品飲料行業(yè)周思考(第23周)：消費弱修復(fù)，估值具備吸引力-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大小： |
499KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
范勁松,熊欣慰,何長天 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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五月食品價格略有提升：6月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，CPI同比上漲0.2%，環(huán)比下降0.2%；PPI同比下降4.6%，環(huán)比下降0.9%。其中，食品價格上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，影響CPI上漲約0.19個百分點，食品價格同比漲幅回升，在主要食品當(dāng)中，豬肉價格同比漲幅由正轉(zhuǎn)負(fù)，而鮮菜價格降幅收窄。糧油、鮮果等其他食品價格保持平穩(wěn)，食品價格整體略有上漲。
天貓618酒類銷售榜出爐。2023年天貓618第一波（5月31日-6月3日）店鋪/品牌銷售額排行榜以及人氣排行榜發(fā)布。在食品銷售榜中，茅臺、五糧液分別位居第一和第五的位置；酒類品牌銷售榜中，TOP10品牌分別為茅臺、五糧液、郎酒、軒尼詩、瀘州老窖、汾酒、洋河、麥卡倫、人頭馬、習(xí)酒。
貴州茅臺：加快推進(jìn)重點文化工程建設(shè)。6月9日，茅臺集團召開2023年第十九次黨委（擴大）會，茅臺集團黨委書記丁雄軍在會上指出，將持續(xù)豐富“二十四節(jié)氣”文化活動，加快推進(jìn)茅臺集團產(chǎn)品大全、茅臺酒博物館、茅臺酒釀制技藝傳承人譜系、茅臺文化系列叢書等重點文化工程建設(shè)；堅持走“綠線”高質(zhì)量發(fā)展道路，加快推進(jìn)“一基地一標(biāo)桿”建設(shè)，全力構(gòu)建“山水林土河微”生命共同體；進(jìn)一步實施好茅臺駐村幫扶工作，繼續(xù)選派更多優(yōu)秀年輕干部到鄉(xiāng)村一線接受歷練。
古井貢酒：省外開疆?dāng)U土正酣，全國化再上臺階。省外發(fā)展戰(zhàn)略：古20為核心，品牌渠道多重發(fā)力。在全國化進(jìn)程中，公司在產(chǎn)品層面以古20為核心單品，輔以古16、古8等產(chǎn)品進(jìn)軍各地區(qū)次高端價格帶，品牌方面加速品牌打造，通過冠名央視春晚、高鐵等方式向消費者傳遞古井獨特的白酒文化，在渠道方面公司采取“大招商、招大商”的模式，通過讓利經(jīng)銷商、以經(jīng)銷商為主的渠道開拓模式，通過高渠道利潤激發(fā)經(jīng)銷商推力。2023-2024年古井省內(nèi)收入為116/134億元（報表口徑），對應(yīng)22-24年CAGR為16%。湖北、河南、江蘇市場是古井全國化的主陣地。首先，古井選擇以并購黃鶴樓的形式打入湖北市場，與黃鶴樓成功實現(xiàn)優(yōu)勢互補。除2020年武漢疫情外，黃鶴樓均超額完成營收指標(biāo)。2023-2024年，預(yù)測古井在湖北省營收21/25億元，CAGR為20%。其次，結(jié)合河南白酒市場“兩頭大，中間小”的競爭格局，古井于2010年果斷在河南改變主流產(chǎn)品與營銷模式，憑借年份原漿和精細(xì)的銷售渠道逆勢而上。2023-2024年，預(yù)測古井在河南省營收14/16億元，CAGR為26%。最后，江蘇市場固若金湯，外省白酒面臨較高的進(jìn)入壁壘。古井選擇以南京為切入點，采取大商合作制，并利用江蘇市場政商務(wù)團購盛行的特點成功占據(jù)一定市場份額。2023-2024年，預(yù)測古井在江蘇26/33億元，CAGR為28%。古井將以湖北、河南、江蘇市場為基礎(chǔ)，進(jìn)一步輻射山東、京津冀、浙滬、閩粵等地區(qū)。在山東、京津冀等地區(qū)，古井憑借品牌優(yōu)勢，主打中高端白酒彌補各地區(qū)價格帶空缺。2023-2024年，預(yù)測古井在華北市場實現(xiàn)營收19/25億元，CAGR為37%。在浙滬地區(qū)，古井借鑒江蘇經(jīng)驗，與當(dāng)?shù)卮笊坛掷m(xù)深化合作，并推出區(qū)域戰(zhàn)略產(chǎn)品；在閩粵地區(qū)，“白進(jìn)紅退”趨勢明顯，醬酒進(jìn)入深度調(diào)整期，古井有望進(jìn)一步擴寬市場份額。2023-2024年，預(yù)測古井在華南市場實現(xiàn)營收16/21億元，CAGR為44%。
舍得：派發(fā)現(xiàn)金紅利約5億。6月7日，舍得酒業(yè)股份有限公司發(fā)布2022年年度權(quán)益分派實施公告，本次利潤分配方案經(jīng)舍得酒業(yè)股份有限公司2023年5月18日的2022年年度股東大會審議通過，以方案實施前的公司總股本約3.33億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利約5億元。分派對象為截至股權(quán)登記日（2023年6月14日）下午上海證券交易所收市后，在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記在冊的本公司全體股東。
口子窖：派發(fā)現(xiàn)金紅利9億。6月7日，安徽口子酒業(yè)股份有限公司發(fā)布2022年年度權(quán)益分派實施公告，本次利潤分配方案經(jīng)安徽口子酒業(yè)股份有限公司2023年5月18日的2022年年度股東大會審議通過，以方案實施前的公司總股本6億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利9億元（含稅）。分派對象為截至股權(quán)登記日（2023年6月14日）下午上海證券交易所收市后，在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記在冊的本公司全體股東。
今世緣：派發(fā)現(xiàn)金紅利9.1億。6月7日，江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司發(fā)布2022年年度權(quán)益分派實施公告，本次利潤分配方案經(jīng)公司2023年5月22日的2022年年度股東大會審議通過，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利9.1億元。分派對象為截至股權(quán)登記日（2023年6月12日）下午上海證券交易所收市后，在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記在冊的本公司全體股東。
金徽酒：一季度蘭州及周邊銷售額2.3億。金徽酒第一季度在蘭州及周邊地區(qū)實現(xiàn)銷售2.3億元，同比增長27.56%；甘肅東南部地區(qū)實現(xiàn)銷售2.78億元，同比增長25.47%；甘肅中部地區(qū)實現(xiàn)銷售1.2億元，同比增長62.95%；甘肅西部地區(qū)實現(xiàn)銷售6435.27萬元，同比增長13.48%；其他地區(qū)實現(xiàn)銷售1.92億元，同比增長15.55%。未來將持續(xù)夯實甘肅省內(nèi)根
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