>> 上海證券-食品飲料行業(yè)周報(bào)：618品牌酒水表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，行業(yè)底部區(qū)間擇機(jī)布局-230611
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
大?。?/td>
| 1227KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
花小偉 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
投資要點(diǎn)：
白酒：本周公布的天貓618數(shù)據(jù)中品牌白酒表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，展示了頭部酒企的優(yōu)異品牌力和經(jīng)營(yíng)韌性。我們認(rèn)為行業(yè)在分化中上行，當(dāng)前表現(xiàn)已較大程度反應(yīng)了悲觀情緒，隨著節(jié)慶等信號(hào)催化，建議擇機(jī)布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)，繼續(xù)看好高端確定性與地產(chǎn)酒的彈性，建議關(guān)注瀘州老窖、今世緣、老白干、金徽酒等。
本周行業(yè)要聞：
1）6月5日，2023年天貓618“開(kāi)門(mén)紅”品牌成交金額排行榜發(fā)布。茅臺(tái)登頂“天貓食品行業(yè)品牌榜”榜首，五糧液也在前五占據(jù)一席之地。“天貓酒類品牌銷售榜單”整體表現(xiàn)也十分亮眼，白酒品類表現(xiàn)強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)超過(guò)56%。水井坊官方旗艦店、國(guó)窖1573旗艦店、茅臺(tái)王子酒旗艦店銷量同比去年增速均超100%。同時(shí)，據(jù)“京東酒業(yè)618開(kāi)門(mén)紅戰(zhàn)報(bào)”數(shù)據(jù)，頭部品牌增長(zhǎng)尤為強(qiáng)勁，茅臺(tái)成交額均同比增長(zhǎng)300%，汾酒成交額同比增長(zhǎng)200%，今世緣、舍得成交額同比增長(zhǎng)150%。其中，茅臺(tái)1935成交額環(huán)比增長(zhǎng)50倍，劍南春水晶劍750ml成交額同比增長(zhǎng)8倍。
2）6月5日，山西汾酒召開(kāi)2022年度暨2023年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司董事長(zhǎng)袁清茂表示，未來(lái)將緊緊圍繞汾酒“123”復(fù)興總綱領(lǐng)，全面推動(dòng)汾酒高質(zhì)量發(fā)展，又好又快地扎根中國(guó)酒業(yè)第一方陣。2023年，公司將通過(guò)“兩條線，雙提升”的調(diào)整策略實(shí)現(xiàn)汾酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的全面優(yōu)化，以“一體兩翼”為品牌發(fā)展戰(zhàn)略，把握市場(chǎng)機(jī)遇、夯實(shí)渠道基礎(chǔ)，統(tǒng)籌渠道與資源，打造汾酒特色I(xiàn)P。
3）6月6日金種子舉行馥合香科技研發(fā)基地掛牌儀式。公司自2012年起，持續(xù)研發(fā)馥合香酒工藝，今年馥合香型再次創(chuàng)新升級(jí)，全自動(dòng)化馥合香白酒生產(chǎn)工藝項(xiàng)目在降低綜合能耗和人力資源成本的同時(shí)進(jìn)一步保障酒體品質(zhì)。5月31日金種子酒召開(kāi)股東大會(huì)，公司復(fù)盤(pán)2022年革新成果并提出2023-2025年戰(zhàn)略規(guī)劃——“做強(qiáng)底盤(pán)，做大馥合香；提質(zhì)增效，再創(chuàng)新輝煌”。具體而言，在產(chǎn)品戰(zhàn)略上強(qiáng)調(diào)聚焦主線，做強(qiáng)“3+3”，即“頭號(hào)種子、柔和、大師”和“馥7、馥9、馥20”；在區(qū)域戰(zhàn)略上，則是立足安徽、布局全國(guó)。
啤酒：618啤酒銷售數(shù)據(jù)亮眼，高溫天氣或?qū)⒅菩袠I(yè)銷量增長(zhǎng)。近日，南方多地持續(xù)高溫，四川、云南等地氣溫突破40℃，廣東、廣西、福建等多地氣溫超35℃，高溫或成為行業(yè)銷量的重要催化劑。同時(shí)，過(guò)去一周各平臺(tái)公布的618數(shù)據(jù)顯示，淘寶天貓平臺(tái)新品類啤酒迎來(lái)顯著增長(zhǎng)，開(kāi)門(mén)紅4小時(shí)內(nèi)桂林漓泉啤酒、健力士黑啤銷量同比去年增長(zhǎng)超100%。據(jù)京東酒業(yè)統(tǒng)計(jì)，618精釀和鮮啤成交額同比增長(zhǎng)160%，青島啤酒皮爾森同比增長(zhǎng)8倍，泰山啤酒成交額同比增長(zhǎng)150%，喜力成交額同比增長(zhǎng)100%。百威登頂京東啤酒銷售榜首，燕京啤酒官方旗艦店位居京東啤酒店鋪成交額排行榜冠軍。我們認(rèn)為，伴隨高溫天氣催化，現(xiàn)飲場(chǎng)景逐漸恢復(fù)，消費(fèi)情緒改善，未來(lái)三個(gè)月啤酒銷量有望迎來(lái)超預(yù)期增長(zhǎng)。建議關(guān)注青島啤酒、重慶啤酒、華潤(rùn)啤酒。
軟飲：各品牌積極開(kāi)展線下?tīng)I(yíng)銷活動(dòng)助力“高考季”，酷暑催生茶飲清涼經(jīng)濟(jì)。高考期間，養(yǎng)元六個(gè)核桃聯(lián)合全國(guó)經(jīng)銷商，推出“愛(ài)心送考”車，覆蓋冀、魯、豫、蘇、浙、皖等數(shù)十個(gè)區(qū)域，聯(lián)合曲阜孔廟推出“六個(gè)核桃孔廟祈福罐”。東鵬特飲聯(lián)合東呈會(huì)為考生提供定制“前程四錦房”和“三元及第房”。同時(shí)5月以來(lái)，高溫天氣重現(xiàn)，全國(guó)平均最高氣溫提升1.3℃，不少消費(fèi)者選擇新式茶飲“避暑”?！傲弧逼陂g，奈雪的茶銷售較好，全國(guó)門(mén)店銷量環(huán)比增長(zhǎng)超150%，多地門(mén)店出現(xiàn)爆單，新品“霸氣一桶生椰鳳梨”系列銷量突破70萬(wàn)杯。我們認(rèn)為，今年氣溫較正常年份偏高，龍頭公司有望在旺季實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。建議關(guān)注百潤(rùn)股份、東鵬特飲、香飄飄。
調(diào)味品：看好B/C共振下恢復(fù)高度。本周涪陵榨菜公告2022年度權(quán)益分配方案，擬向全體股東每10股派3.80元人民幣現(xiàn)金。我們繼續(xù)看好商務(wù)宴席回補(bǔ)節(jié)奏，調(diào)味品中B端占比高的公司有望持續(xù)受益；復(fù)調(diào)子行業(yè)B端需求復(fù)蘇井然有序，C端動(dòng)銷良好略超預(yù)期。復(fù)調(diào)行業(yè)空間有望受益于大B規(guī)?；B鎖餐飲及小B標(biāo)品需求而打開(kāi)，同時(shí)C端消費(fèi)趨勢(shì)風(fēng)已起，看好復(fù)調(diào)行業(yè)在低集中度低滲透率下的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
速凍食品：看好行業(yè)景氣提升。本周安井食品公告，擬投資約7億元人民幣新建年產(chǎn)10萬(wàn)噸速凍食品產(chǎn)線等項(xiàng)目，作為四川安井的擴(kuò)產(chǎn)，新項(xiàng)目有望為公司提升產(chǎn)能儲(chǔ)備及規(guī)模效應(yīng)。速凍食品及預(yù)制菜行業(yè)有望繼續(xù)受益于B端餐飲需求恢復(fù)以及C端家庭消費(fèi)粘性的形成?？紤]到我國(guó)人均預(yù)制菜消費(fèi)水平仍較低，我們看好B/C端兼有布局、具備規(guī)?；a(chǎn)能及渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)。
冷凍烘焙：行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容，步入增長(zhǎng)快車道。隨著人均消費(fèi)水平的增長(zhǎng)及餐飲消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國(guó)烘焙食品行業(yè)消費(fèi)需求旺盛，上下游產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)容，據(jù)艾媒咨詢預(yù)測(cè)2025年中國(guó)烘焙市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3518億元。商超和餐飲已經(jīng)逐步成為冷凍烘焙產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景的重要組成部分，冷飲店、家庭烘焙、線上烘焙店等新的烘焙消費(fèi)業(yè)態(tài)出現(xiàn)，進(jìn)一步豐富冷凍烘焙產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，我們認(rèn)為終端消費(fèi)升溫將繼續(xù)帶動(dòng)冷凍烘焙產(chǎn)業(yè)鏈景氣提升，看好冷凍烘焙行業(yè)在消費(fèi)升級(jí)下
|
|
