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>> 國(guó)盛證券-食品飲料行業(yè)安徽白酒草根調(diào)研反饋:淡季平穩(wěn),龍頭強(qiáng)勢(shì)-230608
上傳日期:   2023/6/9 大?。?/td>   736KB
格式:   pdf  共9頁(yè) 來(lái)源:   國(guó)盛證券
評(píng)級(jí):   增持 作者:   符蓉
行業(yè)名稱:   食品
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前言:5月以來(lái),白酒整體動(dòng)銷環(huán)比3-4月有所回暖,但整體仍然處于消費(fèi)淡季,各品牌已基本完成端午小旺季回款,但多數(shù)廠商當(dāng)前尚未發(fā)貨??紤]到當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)盤(pán)和終端需求情況關(guān)注程度較高,在端午小旺季來(lái)臨之際,我們組織走訪白酒產(chǎn)銷重鎮(zhèn)合肥,調(diào)研當(dāng)?shù)卮硇缘慕?jīng)銷商和二十余家終端門(mén)店,充分了解和學(xué)習(xí)當(dāng)前渠道和終端的庫(kù)存情況以及核心大單品的價(jià)盤(pán)走勢(shì)等各項(xiàng)指標(biāo),以下為本次調(diào)研反饋。
  徽酒市場(chǎng)簡(jiǎn)介:白酒產(chǎn)銷大省,消費(fèi)升級(jí)明顯。安徽省歷來(lái)為白酒產(chǎn)銷大省,飲酒氛圍濃郁,根據(jù)酒說(shuō)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),目前安徽省白酒市場(chǎng)規(guī)模在350億元左右。此外,2021年起安徽白酒市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)加速,由合肥市場(chǎng)引領(lǐng),鄉(xiāng)鎮(zhèn)宴席及送禮產(chǎn)品全面向古8、口子10年和洞9等產(chǎn)品切換,省內(nèi)白酒主流價(jià)格帶由200-300元朝300元以上發(fā)力,整體呈現(xiàn)量減價(jià)增的態(tài)勢(shì)。在此趨勢(shì)下,安徽酒企紛紛布局次高端價(jià)格帶產(chǎn)品,省內(nèi)龍頭古井和口子窖新品卡位500元以上價(jià)格帶,以實(shí)現(xiàn)品牌勢(shì)能的拉伸。從省內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看,古井和口子窖未來(lái)有望壟斷省內(nèi)次高端價(jià)格帶,迎駕洞藏則發(fā)力100-300元中高端價(jià)格帶。
  渠道調(diào)研反饋:1)安徽迎駕經(jīng)銷商:根據(jù)該經(jīng)銷商反饋,當(dāng)前迎駕在合肥地區(qū)回款60%左右,回款金額同比增長(zhǎng)30%+,其中流通渠道回款好于酒店渠道;2)安徽洋河經(jīng)銷商:當(dāng)前洋河在合肥市場(chǎng)整體回款為全年任務(wù)目標(biāo)的67%左右,較春節(jié)期間增長(zhǎng)10%左右,整體回款進(jìn)度略慢于去年同期;3)安徽金種子經(jīng)銷商:“馥7、馥9”正式上市,全系列渠道利潤(rùn)高于競(jìng)品。頭號(hào)種子酒,5月初光瓶酒大單品開(kāi)啟集中鋪貨,通過(guò)“買(mǎi)酒送菜”的終端營(yíng)銷活動(dòng),成功躋身合肥餐飲市場(chǎng)。
  終端調(diào)研反饋:動(dòng)銷氛圍濃郁,本土品牌表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。5月以來(lái),白酒整體動(dòng)銷環(huán)比3-4月有所回暖,但整體仍然處于消費(fèi)淡季,多數(shù)終端門(mén)店走貨速度平穩(wěn)。根據(jù)多家終端門(mén)店主反饋,當(dāng)前拿貨熱情一般,預(yù)計(jì)在端午節(jié)前會(huì)開(kāi)啟備貨行動(dòng)。從銷售額來(lái)看,年初至今仍有增長(zhǎng),5月單月銷售額環(huán)比已明顯改善,期待后續(xù)端午小陽(yáng)春需求回升。產(chǎn)品陳列和推廣力度上,古井在合肥終端門(mén)店中依舊保持領(lǐng)先,渠道的推力和陳列的貨架均優(yōu)于省內(nèi)其他競(jìng)品,當(dāng)前次高端大單品古16已被作為當(dāng)?shù)鼗檠缰髁饔镁剖淄?。產(chǎn)品庫(kù)存上,3-5月份白酒進(jìn)入淡季,整體終端動(dòng)銷較弱,門(mén)店主進(jìn)貨意愿較低。其中古井年份原漿、迎駕洞藏系列以及五糧液在貨齡上優(yōu)勢(shì)明顯,多數(shù)產(chǎn)品出廠日期均為2023年之后,部分門(mén)店存有2023年3月之后的新貨。口子窖由于兼香新系列上市,導(dǎo)致老品動(dòng)銷減弱,多數(shù)門(mén)店庫(kù)存較高。
  投資建議:白酒方面,隨著后續(xù)經(jīng)濟(jì)面筑底回升,維持前期觀點(diǎn)不變,首推高端酒,并關(guān)注地產(chǎn)酒的階段性機(jī)會(huì),核心推薦:瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、迎駕貢酒。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)面復(fù)蘇不及預(yù)期,樣本選擇或存在誤差,食品安全問(wèn)題。
  
 
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