>> 南華期貨-人民幣匯率周報：美聯(lián)儲或暫停加息-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 2807KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周驥 |
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主要觀點:
上周，美元兌人民幣即期匯率繼續(xù)承壓，但美元指數(shù)卻有所回落。美元指數(shù)回落的原因在于政策預(yù)期差:在澳洲聯(lián)儲、加拿大央行暫停加息后又重啟加息的背景下，提升了市場對美聯(lián)儲以外央行的加息預(yù)期，但市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期相對冷靜，認(rèn)為美聯(lián)儲將在6月暫停加息。人民幣承壓的原因:一、中美利差倒掛程度進(jìn)一步擴(kuò)大;二、出口環(huán)比數(shù)據(jù)超季節(jié)性回落。
展望后市，考慮到當(dāng)前市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的信心仍未有效被提振，疊加企業(yè)分紅購匯的逐步增加，預(yù)計短期人民幣匯率仍面臨一定的貶值壓力。但人民幣匯率已經(jīng)過連續(xù)8周的調(diào)整，最近市場情緒雖依舊悲觀但較前期有所回暖，因此人民幣匯率的貶值壓力雖有、但進(jìn)一步走弱空間有限。同時，本周需關(guān)注美歐央行議息會議落地情況，美元指數(shù)走勢將面臨較大的不確定性以及波動。從美國CPI同比數(shù)據(jù)來看，美國通脹已得到有效控制，雖然近幾個月的數(shù)據(jù)顯示通脹回落速度有所放緩，但除了通脹問題，美聯(lián)儲目前還面臨著經(jīng)濟(jì)前景存在高度不確定性以及由于加息引發(fā)的風(fēng)險事件的問題，我們認(rèn)為美聯(lián)儲在6月選擇暫停加息的概率依舊不小。預(yù)計本周人民幣匯率的(6月12日-6月16日)運行區(qū)間為6.98-7.20，主要運行區(qū)間仍在7上方。
風(fēng)險提示:銀行業(yè)危機(jī)超預(yù)期、全球疫情傳播情況、各國貨幣政策轉(zhuǎn)向進(jìn)程、中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化、地緣沖突持續(xù)超預(yù)期
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