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貴金屬期貨策略：較強(qiáng)支撐確定，逢接近買入
　　邏輯：本周貴金屬繼續(xù)走強(qiáng)，白銀漲勢(shì)強(qiáng)于黃金，金銀比回落。前期回調(diào)我們認(rèn)為類似于2、3月數(shù)據(jù)，與拜登的積極財(cái)政政策相關(guān)。積極財(cái)政政策刺激消費(fèi)端，而貨幣收緊抑制生產(chǎn)端（銀行、企業(yè)），導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“冰火兩重天”波動(dòng)。但最終，貨幣收緊的滯后效應(yīng)仍將壓制總需求，最后通過需求抑制將通脹打下來，最終實(shí)現(xiàn)降息。只要這種調(diào)控沒有變化，那么貴金屬就持續(xù)具有配置價(jià)值。而債務(wù)上限削減美國政府24、25年開支，美國財(cái)政收支近期逆差高位，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)擾動(dòng)下仍選擇觀察的舉動(dòng)，使我們確定，在美聯(lián)儲(chǔ)和美國政府的政策選擇中，仍然關(guān)注長期債務(wù)與美元信用問題，這確定了加息即將終局，以及貴金屬溢價(jià)抬升的形成。疊加我們預(yù)期下半年美國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步走弱（與美國5月貨幣紀(jì)要與近期褐皮書預(yù)測(cè)一致），那么貴金屬的溢價(jià)將進(jìn)一步確立，我們認(rèn)為在1950美元/盎司附近，值得買入。而7月可能繼續(xù)加息的預(yù)期，有預(yù)期管理，保證貨幣政策有效性可能。
　　本周數(shù)據(jù)美國ISM服務(wù)業(yè)PMI大幅回落，初申失業(yè)金人數(shù)再度創(chuàng)造2022年3月以來新高，驗(yàn)證了我們的觀點(diǎn)。
　　操作策略：我們將黃金支撐位上移至1950美元/盎司，白銀支撐位下移至22-23美元/盎司，長線此時(shí)可購入持有。貨幣政策和債務(wù)上限提供新信息，價(jià)格支撐比想象更強(qiáng)。短期金銀比預(yù)計(jì)繼續(xù)回落，可短線空金銀比，或買入白銀，目前仍有空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.美國貨幣政策變化2.地緣風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵