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供需表現(xiàn)雖各異，能源整體偏弱勢
　　過去一周：油價維持弱勢，氣與煤情緒性反彈
　　油：油價維持弱勢；成品油裂解價差回升。
　　煤：情緒性反彈結(jié)束，國內(nèi)煤價再度承壓；海外煤價仍偏弱，歐洲煤價深跌反彈。
　　氣：供應(yīng)端擾動支撐歐氣價情緒性反彈；消費反彈然累庫依舊，美氣價小幅沖高回落。
　　中短期展望：供需表現(xiàn)雖各異，能源整體偏弱勢
　　1）單位熱值價格：原油>歐洲天然氣>國內(nèi)煤炭>歐洲煤炭>美國天然氣。
　　2）短期油價維持弱勢，柴油裂解價支撐較弱：opec+內(nèi)部矛盾提升原油供應(yīng)不確定性，美國增產(chǎn)動能走弱，俄油出口維持高位，海外出行旺季需求支撐，但工業(yè)用油需求低迷，短期油價維持弱勢。成品油方面，中國汽油價格有支撐，柴油價格下行壓力較強(qiáng)；美國汽油供應(yīng)大幅恢復(fù)，柴油裂解價差支撐較弱。
　　3）旺季邊際改善逐步發(fā)生，煤價仍有回落空間：進(jìn)入旺季，日耗季節(jié)性提升帶動港口和電廠去庫，且進(jìn)口煤階段性倒掛支撐市場情緒，但供需矛盾仍難扭轉(zhuǎn)，煤價尚有回落空間。
　　4）短期歐洲氣價寬幅震蕩，美國氣價低位震蕩：土耳其管道檢修恢復(fù)，但歐洲天然氣消費已進(jìn)入季節(jié)性低谷，未來累庫速度或加快，短期歐洲氣價寬幅震蕩；美國天然氣部分液化出口產(chǎn)能檢修停產(chǎn)，需求受氣溫升高支撐而走強(qiáng)，短期底部反彈，三季度有望走強(qiáng)。