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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　組件價(jià)格加速下行，光伏裝機(jī)有望持續(xù)放量；多地海上風(fēng)電政策及開發(fā)環(huán)境優(yōu)化，海上風(fēng)電實(shí)際裝機(jī)有望提速。
　　摘要：
　　組件價(jià)格加速下行，光伏裝機(jī)有望持續(xù)放量。據(jù)InfoLink Consulting統(tǒng)計(jì)，23年6月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)明顯下降，其中組件價(jià)格加速下行：截至6月7日，單面PERC組件價(jià)格約1.56元/W，周環(huán)比-0.04元/W，價(jià)格降幅擴(kuò)大；其中平均新簽組件價(jià)格約1.50~1.55元/W，且已有1.45元/W左右現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，1~4月光伏裝機(jī)新增48.3 GW，同比+186%（較1~3月+31 ppts）；光伏完成投資743億元，同比+156.3%。我們預(yù)計(jì)，近期組件價(jià)格加速下行，光伏新增裝機(jī)和投資增速有望進(jìn)一步提升。
　　海上風(fēng)電配置核準(zhǔn)及建設(shè)推進(jìn)值得關(guān)注。6月9日中國(guó)招標(biāo)投標(biāo)公共服務(wù)等平臺(tái)發(fā)布《江蘇大豐800 MW海上風(fēng)電項(xiàng)目海纜采購(gòu)招標(biāo)公告》，計(jì)劃開展海纜招標(biāo)（但隨后發(fā)布項(xiàng)目變更公告，中止本項(xiàng)目招標(biāo)活動(dòng)，具體啟動(dòng)時(shí)間另行公告）。江蘇大豐項(xiàng)目自2021年末完成競(jìng)爭(zhēng)性配置以來(lái)，處于籌備和前期工作階段，并且江蘇自2021年海上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)性配置后，尚未有新海上風(fēng)電項(xiàng)目配置落地。6月2日山東省新聞發(fā)布會(huì)重申建設(shè)35 GW風(fēng)電基地規(guī)劃，該規(guī)劃系2022年2月《山東海上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃（2021-2030年）》中首次明確提出。我們認(rèn)為，近期江蘇、山東、廣東等海上風(fēng)電資源豐富地區(qū)，在海上風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)劃和建設(shè)方面或有持續(xù)推進(jìn)跡象，后續(xù)配置核準(zhǔn)以及項(xiàng)目并網(wǎng)值得關(guān)注。
　　投資建議：維持“增持”評(píng)級(jí)，能源轉(zhuǎn)型機(jī)遇期把握成長(zhǎng)與價(jià)值雙重主線。（1）火電轉(zhuǎn)型：火電盈利與擴(kuò)表周期的共振，行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)突出，推薦內(nèi)蒙華電、國(guó)電電力、華電國(guó)際電力股份（H）、申能股份、華能國(guó)際、粵電力A；（2）新能源：收益率預(yù)期修正、項(xiàng)目轉(zhuǎn)化加速，推薦云南能投、廣宇發(fā)展、三峽能源；（3）水電：把握大水電價(jià)值屬性，推薦川投能源、長(zhǎng)江電力；（4）核電：長(zhǎng)期隱含回報(bào)率值得關(guān)注，推薦中國(guó)核電、中國(guó)廣核。
　　市場(chǎng)回顧：上周水電（+2.27%）、火電（-0.97%）、風(fēng)電（-0.98%）、光伏（+0.12%）、燃?xì)猓?1.95%），相對(duì)滬深300分別+2.92%、-0.32%、-0.33%、+0.77%、-1.30%。電力行業(yè)漲幅第一的公司為世茂能源(+9.05%)，燃?xì)庑袠I(yè)漲幅第一的公司為ST金鴻(+3.49%)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：用電需求不及預(yù)期，新能源裝機(jī)進(jìn)度低于預(yù)期，煤價(jià)漲幅超預(yù)期，市場(chǎng)電價(jià)上漲不及預(yù)期，煤電價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制推進(jìn)低于預(yù)期等。