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策略摘要
　　鋅市場供應暫時穩(wěn)定，需求季節(jié)性走弱，考慮到宏觀情緒及基本面供增需弱的格局，建議以逢高賣出套保的思路對待，需關注市場對宏觀預期變動對鋅價的影響。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-3.50美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降140元/噸至20010元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至275元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降140元/噸至19950元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至215元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降130元/噸至19930元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為195元/噸。
　　期貨方面：昨日國內鋅價高位回落，主因供應增加而需求走弱。海外整體呈現(xiàn)供大于求的格局，雖然歐洲煉廠暫未大規(guī)模復產，但受宏觀因素影響需求表現(xiàn)不佳，且近期歐洲天然氣價格抬升，需關注對冶煉端的影響。國內方面，煉廠方面，受下游需求不足和副產品硫酸價格持續(xù)低迷等原因影響，生產企業(yè)開工積極性有所下降。消費端未見明顯提振，其中鍍鋅企業(yè)開工率較上周上漲0.78%至62.45%，壓鑄鋅合金企業(yè)開工率較上周下降1.72%至45.8%，氧化鋅企業(yè)開工率較上周下降0.5%至60.8%。
　　庫存方面：截至2023年6月12日，SMM七地鋅錠庫存總量為10.75萬噸，較上周增加0.21萬噸。截止2023年6月12日，LME鋅庫存為86639噸，較上一交易日增加12噸。
　　■策略
　　單邊：逢高做空。套利：中性。
　　■風險
　　1、海外冶煉產能變動。2、國內消費提振。3、流動性變化超預期。