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1、2023年中期醫(yī)藥投資策略：做新周期的朋友
　　核心觀點(diǎn)：做新周期的朋友，經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)、政策、疫情周期消化，進(jìn)入新階段的醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域值得堅(jiān)持投資；
　　推薦方向：中藥、化藥、商業(yè)，關(guān)注：醫(yī)療服務(wù)、器械耗材等；
　　邏輯支撐：①疫情周期：2023年診療正?；?；②政策周期：從藥品到醫(yī)療，從價(jià)格到結(jié)構(gòu)調(diào)整政策；③產(chǎn)業(yè)周期：營(yíng)銷體系優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，運(yùn)營(yíng)提升帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性窗口期。
　　2、2023年下半年行業(yè)邊際變化：
　　衛(wèi)健委、醫(yī)保局等中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新的政策持續(xù)推進(jìn)，聯(lián)盟集采促放量；
　　全國(guó)中成藥、心血管/骨科/普外/神外高耗集采、2023年醫(yī)保、新基藥調(diào)整；
　　三醫(yī)聯(lián)動(dòng)，醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)整成重點(diǎn)，北京DRG和帶量采購(gòu)的聯(lián)動(dòng)，引領(lǐng)方向。
　　3、重點(diǎn)推薦
　　診療復(fù)蘇、運(yùn)營(yíng)效率提升背景下，精選被忽略的新周期細(xì)分領(lǐng)域。
　　推薦：羚銳制藥、康緣藥業(yè)、康恩貝、濟(jì)川藥業(yè)、桂林三金、仙琚制藥、科倫藥業(yè)、偉思醫(yī)療、藥明康德、泰格醫(yī)藥等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　創(chuàng)新藥械研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)；
　　新品類的價(jià)格政策超預(yù)期；
　　貿(mào)易摩擦影響訂單不確定性