>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-230614
| 上傳日期： |
2023/6/14 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場消息
1、中國棉紡織信息網(wǎng)，今日棉花現(xiàn)貨交投依舊冷清低迷，紡企維持少量剛需采購；棉花現(xiàn)貨成交基差基本持穩(wěn)，鎖基差為主，2022/23新疆機采3129/29B有較高成交基差CF09+1200內(nèi)地庫，同品質(zhì)新疆庫部分較高成交價在CF09+700~750公定，主流成交價仍在600~700公定，疆內(nèi)庫。現(xiàn)貨一口價報價稀少，較點價不具優(yōu)勢，2022/23新疆機采3128/28B/雜3.5內(nèi)一口價報價多在17350~17650公定疆內(nèi)庫。
2、2023年5月，越南棉花進口同比增加21.1%，環(huán)比增加17.5%；紗線進口同比減少12.6%，環(huán)比增加6.1%；出口紗線同比增加17.5%，環(huán)比增加11.2%；紗線凈出口同比增加107.9%，環(huán)比增加18.4%；坯布、織物進口額同比減少25.0%，環(huán)比增加4.0%；紡織服裝出口額同比減少8.0%，環(huán)比增加14.8%。
3、2023年5月，中國棉花協(xié)會棉農(nóng)分會對全國10個省市和新疆自治區(qū)1745個定點農(nóng)戶進行了棉花播種進度及生長情況的調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示：全國大部棉區(qū)氣溫偏低，苗情整體差于去年，發(fā)育偏晚，六成棉花仍處于第4-5真葉期。截至5月31日，全國棉花播（栽）種工作基本完成，播（栽）種進度達(dá)99.6%，較去年慢0.1個百分點，其中新疆播種全部完成；黃河流域為99.9%，較去年慢0.1個百分點；長江流域播（栽）種進度達(dá)到91.7%，較去年慢4.2個百分點。截至5月底，新疆棉花4-5片真葉期的占比60.7%，同比增加40.7個百分點；6-8片真葉期的占37%，同比減少38.2個百分點。91.1%的調(diào)查戶認(rèn)為苗情較差，同比多84.8個百分點，8.9%的調(diào)查戶認(rèn)為持平。病害較輕的棉田占比53.1%，同比少24.1個百分點；蟲害較輕棉田占87.6%，同比多21.4個百分點。
觀點
全球方面：5月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量變化不大，但是消費大幅調(diào)增，全球期末庫存變化不大。美國方面，新年度棉花產(chǎn)量調(diào)增了22.5萬噸至337.5萬噸，最近美棉主產(chǎn)區(qū)天氣情況尚可，未來一段時間市場可能更加關(guān)注美棉產(chǎn)區(qū)的颶風(fēng)等天氣災(zāi)害等。最近美棉簽約情況不錯。美棉未來天氣炒作可能性較大，價格走勢預(yù)計震蕩偏強。
國內(nèi)市場：消費端，目前紡織企業(yè)經(jīng)營情況一般，訂單和利潤情況都不太好，但是紡企紗布庫存處于相對低位，紡織企業(yè)開機率尚可。供應(yīng)端本年度新疆棉產(chǎn)量620萬噸，但是出疆量較大，市場流傳新疆庫存棉花量低，后期棉花供應(yīng)可能存在問題。長周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導(dǎo)致今年單產(chǎn)下降，預(yù)計最終產(chǎn)量降幅將達(dá)兩位數(shù)，另外今年植棉成本仍居高不下，且產(chǎn)量下降預(yù)計棉農(nóng)惜售情緒較濃，因此從新年度減產(chǎn)且成本支撐來看預(yù)計棉花中長期偏強。第一目標(biāo)價位17000-18000元/噸，如果后期新疆棉庫存被證實較低，后期重心可能還將進一步上移。
【交易策略】
1、單邊：新年度預(yù)計棉花種植成本高且預(yù)計產(chǎn)量減少幅度較大，市場將關(guān)注點放在面積減少及天氣炒作上面，棉花大趨勢上偏強走勢。市場流傳新疆庫棉花庫存低也對棉花上漲有推動作用。建議逢低建倉多單。棉紗價格趨勢跟隨棉花價格走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：建議等待回調(diào)后低位建倉買看漲多單。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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