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策略摘要
　　建議觀望。非煤檢修背景下，EG港口持續(xù)去庫；但一方面煤頭EG開工的抬升，另一方面后續(xù)非煤檢修峰值的逐步結束，將限制EG的價格反彈空間，目前6月小幅去庫預期的背景，但動力煤在庫存壓力背景下價格下跌拖累EG估值。預計EG區(qū)間震蕩為主。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，周三EG張家港基差-69元/噸（+6）。
　　生產利潤及國內開工，周三原油制EG生產利潤為-1731元/噸（-111），煤制EG生產利潤為-282元/噸（+7），生產虧損較前期已大幅縮窄，慎防煤頭EG開工會恢復。
　　開工率方面，上周乙二醇整體開工負荷在54.70%（較上期上漲0.18%），其中煤制乙二醇開工負荷在57.06%（較上期下降1.98%）。福建福煉（40）提負1成。中海殼牌（40）提前重啟提負中。遠東聯（50）降負1成。中化泉州（50）滿負荷運行中。煤頭裝置方面山西沃能（30）停車檢修2周附近。新疆廣匯（40）按計劃重啟提負中。海外裝置方面韓華道達爾（12）按計劃重啟。馬來西亞石油（75）正常運行中。
　　進出口方面，周三EG進口盈虧-127元/噸（-19），進口仍舊處于虧損，到港有限。
　　下游方面，周三長絲產銷180%（+130%），滌絲產銷放量，短纖產銷95%（-105%），滌短產銷良好。
　　庫存方面，本周一CCF華東港口庫存98.6萬噸（-3.6），主港庫存小幅去庫。
　　■策略
　　建議觀望。非煤檢修背景下，EG港口持續(xù)去庫；但一方面煤頭EG開工的抬升，另一方面后續(xù)非煤檢修峰值的逐步結束，將限制EG的價格反彈空間，目前6月小幅去庫預期的背景，但動力煤在庫存壓力背景下價格下跌拖累EG估值。預計EG區(qū)間震蕩為主
　　■風險
　　原油價格波動，煤價波動情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復情況。