>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-230614
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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| 1964KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
今日滬銅價格震蕩走勢，宏觀方面，周四凌晨要公布美聯(lián)儲議息會議結(jié)果，預(yù)計6月份大概率回安兵不動，但是市場對7月份加息的預(yù)期在60%左右?，F(xiàn)貨方面，06合約臨近交割，現(xiàn)貨升貼水下降至升水125元/噸，銅價反彈至68000左右，下游消費不佳，加上精廢價差回歸合理區(qū)間，市場成交疲軟，市場等待六月中下旬剛果金和俄羅斯銅到貨，七月份開始壘庫預(yù)期增加。Lme注銷倉單比例高達50%以上，去庫的預(yù)期比較強。價格方面，本輪銅價上漲的原因在于市場預(yù)期修復(fù)，以及銅市場軟逼倉。周四凌晨公布美聯(lián)儲利率會議，六月大概率不加息，但是7月份加息概率在60%。隨著滬銅06合約到期，滬銅市場軟逼倉的現(xiàn)象也開始緩解。加上剛果金的銅月底到貨，現(xiàn)貨面臨強弱轉(zhuǎn)換。圖形上看倫銅8450，滬銅68000是重要壓力位，可以試空并設(shè)置嚴(yán)格止損（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
今日鋁價繼續(xù)大漲，對政策的預(yù)期支撐工業(yè)品共振上揚，現(xiàn)貨端緊張支撐07合約向現(xiàn)貨價格靠攏，近月端現(xiàn)貨市場的大貼水及正套頭寸無意接盤，06-07價差大幅回落；宏觀方面，政策刺激預(yù)期的小作文與現(xiàn)實的弱數(shù)據(jù)同步，社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，M1、M2、信貸數(shù)據(jù)同比均表現(xiàn)較差；昨日央行下調(diào)短期常備貸款利率降息10個基點，預(yù)計本周下調(diào)MLF和LPR；美國5月通脹超預(yù)期回落，美聯(lián)儲本周大概率暫停加息，在預(yù)期之內(nèi)，影響較小；產(chǎn)業(yè)方面，目前云南地區(qū)已經(jīng)著手復(fù)產(chǎn)，根據(jù)阿拉丁消息，目前按照200萬負荷支持復(fù)產(chǎn)，折算電解鋁產(chǎn)能130多萬噸，含文山某企業(yè)新投產(chǎn)30萬噸；庫存降幅放緩，周一庫存下滑1.8萬噸至50.2萬噸，但是鋁棒累庫0.55萬噸；現(xiàn)貨市場目前表現(xiàn)仍然較為疲軟，高升水抑制消費和采購節(jié)奏，全產(chǎn)業(yè)鏈主動去庫存，包括廢鋁等原材料的采購節(jié)奏也被放緩；交易策略方面，新增交割品牌對套利交易有一定的沖擊，但是更多的仍需關(guān)注整體庫存，正套仍可逢低入場；單邊方面，短期宏觀政策的預(yù)期或帶來向上的動力，導(dǎo)致鋁價整體呈現(xiàn)大區(qū)間震蕩的走勢，西南降水放大，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強，需求進入消費淡季，由于結(jié)構(gòu)對空頭不利，中長線輕倉逢高沽空，期權(quán)方面可逢高布局海鷗做空策略；
氧化鋁方面，13日山東地區(qū)再傳一筆現(xiàn)貨成交消息，數(shù)量5000噸，出廠價格為2740元/噸，流向新疆方向，此價格相較于當(dāng)?shù)厣弦还P成交繼續(xù)下跌，中國國產(chǎn)氧化鋁價格北跌南穩(wěn)。供應(yīng)方面，截至6月8日，氧化鋁建成產(chǎn)能10292萬噸，運行產(chǎn)能8645萬噸，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能基本實現(xiàn)滿產(chǎn)，繼續(xù)上行空間較為有限，而電解鋁建成產(chǎn)能4471.1萬噸，運行產(chǎn)能4114萬噸，開工率92%；西南地區(qū)預(yù)期復(fù)產(chǎn)規(guī)模約120~150萬噸，預(yù)計6月中旬開始復(fù)產(chǎn)，一旦開始復(fù)產(chǎn)，對西南地區(qū)氧化鋁價格形成支撐，供應(yīng)過剩疊加成本下移，氧化鋁市場價格承壓，預(yù)計6月份北方地區(qū)價格降至2750元/噸附近（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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